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企业资金管理面临的新形势与新思路

时间:2015-10-20  作者:孙勤海
对于不同类型、不同规模、处于不同发展阶段的企业,应量体定制自身的筹资方式,尤其是向银行借款比较困难的中小企业、民营企业,应不断开拓筹资渠道,可以采用境外借款、委托贷款、桥隧模式、融资租赁、银行承兑汇票、股权激励、债权转股权、股权出质、动产抵押等新型筹资方式,以解决企业的资金需求。下面介绍其中几种方式以供选择。

 

(1)境外贷款:是指企业向中国境外的金融机构、企业、个人或其他经济组织筹措的,以外币承担契约性还款义务的款项。这种方式机动灵活,不受中国人民银行在利率、准备金、税收等方面的管制。我国6月份金融机构的贷款平均利率为7.29%,而美元贷款的平均利率则为3.78%[1]8,境外借款成本占境内借款成本的一半,可以大幅度降低借款成本。

(2)桥隧模式:该模式由浙江大学金雪军教授针对高价值和高增长潜力的中小企业提出。这种模式,在担保公司、银行和中小企业三方关系中导入了第四方(风险投资者),事前以某种方式承诺,当融资企业发生财务危机或者无法按进度偿付银行贷款时,只要满足一定的条件,第四方将以股权收购的方式进入该企业,为企业带来现金流,用以偿付银行债务。这种贷款担保模式在信贷市场和资本市场之间架通了一座桥梁,可以实现四方共赢。

(3)委托贷款:是指一方向另一方贷款,委托第三方(通常是商业银行)进行管理的一种贷款方式。根据央行统计,今年上半年,我国人民币贷款增加4.17万亿元,同比少增加4497亿元,而同期委托贷款则增加7028亿元,同比增加3829亿元,增幅接近120%[1]4。我国上市公司一般均“不差钱”,即使差钱,融资也很方便,而中小企业特别“差钱”,委托贷款为其提供了一条便捷的资金通道。据央行统计,今年上半年52家上市公司共发放了112笔委托贷款,累计贷款额度超过160亿元[7]。

3.财务管理方式由计划管理转为预算管理

面对动荡多变的金融经济形势,企业应当以“不变应万变”,以内部高度的有序化来应对外部无序的市场环境,采用全面预算管理模式来推动资金运动的持续性和高效率性。目前,我国的上市公司、大型企业集团一般有较好的预算控制。我认为,对于中小企业来讲,也应该以全面预算制度作为财务管理的基本方式。

传统的财务管理着重于计划性,与全面预算制度有本质的区别。在传统的财务管理模式下,计划是管理当局的行政指令,执行者只能被动地接受。而全面预算制度,能够以企业目标、财务管理目标为导向,坚持“以人为本”,充分激发企业内部各部门、各责任人的能动性、创造性与责任感,在企业整体利益与部门、个人的局部利益之间建立共识与依存互动机制,从而培育和创造优越的财务环境和卓越的财务资源。

(二)资金管理的长期策略

面对国际国内不同的经济形势,针对人财物成本不断上升的环境,企业资金管理的长期重点应放在预防经营风险方面,防止被市场淘汰。

1.进行产业结构调整,培育核心竞争力

企业的竞争,从本质上来说是核心竞争力的竞争。在现代市场经济体系下,企业要生存和发展,就应认真研究市场,分析自身的优势与弱点,顺应市场的变化,选择适当的企业发展战略,培养自己的核心竞争力。世界500强和中国上市公司50强的成长经历表明,核心竞争力是企业生存与发展的源泉。首先,企业应针对商品需求外降内增和人民币在国际上升值的实际,站稳脚跟,做大、做好、做强国内13亿人口的大市场。其次,应建立符合市场经济要求的现代企业制度,完善法人治理结构,以获得同外部市场相适应的可持续发展的能力。再次,应不断进行技术创新,实现产品的升级换代,从而获得企业内在的可持续发展能力。

2.建立健全内控制度,按照企业战略管理资金

《企业内部控制基本规范》已于2009年7月1日起实施,适用于大中型企业。本人认为,内部控制制度,不仅仅是国家为保证财务报告真实性要求,更是企业自身抗御财务风险、经营风险的内在要求。企业可以借助内控制度,强化资金管理,引导企业按照战略目标要求进行投资,筹措培育核心竞争力所需资金,充分发挥营运资金的使用效率,所以,无论是大中型企业,还是小型企业,均应当转换观念,变“要我做”为“我要做”,应根据本企业的实际情况和经营管理的需要建立健全切实可行的内部控制制度。

3.驶向经营的避风港,增强抵抗风险的能力

对于抗风险能力较弱的中小企业、民营企业来讲,在风险四面埋伏的情况下,可以通过以下方式增强抵抗风险的能力。(1)联姻。通过联姻上市公司、大型企业集团成为其子公司或分公司,这样借助其资本雄厚、管理规范、竞争力强等优势,在为企业的持续发展获得稳定融资渠道的同时,可以获得名牌效应,迅速取得在同行业领先的时机。(2)联合。通过联合同类或上下游的中小企业组建企业集团,成立财务公司,及时解决企业集团所需的资金,保证企业生产经营的正常进行;增强企业集团的融资功能,促进企业的发展壮大;以资金为纽带,充分发挥投资资金和营运资金的使用效益;在资金管理和使用上,促使企业从粗放型向集约型转变。(3)联系。通过投资银行股、签订合作协议等方式,将银行、供货方、销货方、提供技术方等的利益融合在一起,当企业遇到资金、经营困难时,他方能够伸出援助之手,避免企业陷入泥潭而不能自拔,为企业的持续发展提供坚强的、稳定的后盾。


参考文献
[1]中国人民银行货币政策分析小组.中国货币政策执行报告(2011年第2季度)[EB]
http://www.pbc.gov.cn/publish/goutongjiaoliu/524/index.html.2011-08-12
[2]和讯外汇网.中国财政部研究人员:中国2010年财政赤字约占GDP的2.8%
http://forex.hexun.com/2011-01-05/126605190.html.2011-06-14
[3]凤凰网财经.财政赤字占GDP比重将达10.8%,IMF督促美国减赤
http://finance.ifeng.com/20110413/3861884.shtml.2011-04-20
[4]1财网.日本震后重建将缓解全球流动性过剩压力
http://www.yicai.com/news/2011/03/711177.html.2011-03-19
[5]国家统计局.统计数据
http://www.stats.gov.cn/tjsj/统计数据
[6]新华网.物价后势:有形之手能做什么
http://news.xinhuanet.com/fortune/2011-05/03/c-121371694.htm.2011-08-17
[7]人民网.52家上市公司放160亿”高利贷”年息最高21.6%

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