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金融发展与城乡收入差距的实证研究——基于甘肃省数据的VAR模型分析和协整检验-论文网

时间:2014-02-15  作者:成学真,李萍

论文摘要:文章运用1978-2008年的相关数据,利用基于VAR模型上的协整检验和Granger因果关系检验对甘肃省金融发展与城乡收入差距之间的关系做出了实证分析。结果显示,金融发展和城乡收入差距之间存在着长期的均衡关系,且金融发展与城乡收入差距正相关。最后文章从金融抑制的角度对这一实证结果做出了解释,并从金融方面入手提出了缩小城乡收入差距的政策建议。
论文关键词:金融发展,城乡收入差距,向量自回归模型,协整检验,金融抑制

一、引言

改革开放三十年来,中国在经济领域取得了举世瞩目的成就,也创造了人所共知的“中国奇迹”,然而,与此同时,中国的收入差距也在日趋扩大。收入差距的扩大不利于和谐社会的建设,许多学者为此研究了影响收入差距的原因,并在罗纳德·麦金农和E.S.肖论述金融和经济发展关系的基础上,将金融发展纳入到解释收入差距的框架之中,从而开创了一个新的视角。可惜的是研究中基于国家宏观层面的分析较多,微观层面的区域研究则较少,尤其鲜有涉及西部落后地区的研究。本文即立足于这样一个现实,以西部落后省份甘肃为代表,用金融规模代表甘肃省的金融发展水平,实证甘肃省金融发展与城乡收入差距之间是否存在一种长期的均衡关系,以及二者之间存在着怎样的相互影响。

二、国内外对金融发展与收入差距的关系研究

金融发展和收入分配的研究始于20世纪90年代,Greenwood和Jovanovic(1990)开创了研究金融发展和收入分配的先河。他们将经济增长、金融发展和收入分配三者纳入一个动态模型(即GJ模型),证明出金融发展和收入分配之间存在着倒“U”型关系。其后的Townsend和Ueda(2003)以更统一的动态模型(即TU模型)讨论了金融深化对收入分配的影响及其动态演化路径,再次印证金融发展与收入差距之间遵循库兹涅茨曲线。

然而另外一些学者在研究中却得出了并非一致的结论,PaulHoldenVassiliProkopenko(2001)、Clarke,Xu和Zou(2003)、Beck,Demirguc–Kunt和Levine(2004)利用跨国数据检验了金融发展与收入差距和贫困水平的关系,并一致认为金融发展促进了经济增长,缩小了贫富差距。

在这个研究领域中持金融发展会扩大收入差距论点的主要以我国学者为代表。章奇、刘明兴、陶然和Vincent,YiuPorChen(2003)发现金融中介的发展显著拉大了城乡收入差距,而且,金融机构在向农村和农业配置资金方面缺乏效率。姚耀军(2005)的结论是金融发展规模扩大了城乡收入差距,而金融发展效率缩小了城乡收入差距。张立军和湛泳(2005,2006)、杨俊,李晓羽,张宗益(2006)从实证角度也得出了类似的结论,但他们的研究中没有证实金融发展和城乡收入差距之间存在一种长期的均衡关系。尹希果等从区域的角度出发运用面板单位根和VAR模型分析认为东西部的金融发展和城乡收入差距没有长期的均衡关系,但短期看来,西部金融发展显著扩大了城乡收入差距。

三、指标体系的构建、实证方法及数据说明

(一)指标体系的构建及数据处理方法

1.城乡收入差距指标(IG)=城镇居民实际可支配收入/农村居民实际人均纯收入

城乡差距是中国收入差距最主要的来源,在全国个人收入差距中的贡献率超过40%。因此,本文采用该指标来测度收入差距。并以1978年为基期对数据进行消胀处理,得到城镇居民实际可支配收入和农村居民实际人均纯收入,二者之比即为城乡收入差距指标。

2.金融发展指标(FD)=金融机构年底贷款余额/地区GDP

本文用反映金融规模的指标来衡量金融发展程度,由于中国资本市场发展极不完善,且存在一个明显的银行导向型金融结构,所以用银行贷款占GDP的比重来衡量金融发展水平更切合实际。为了减轻通货膨胀带来的失真,文中用官方公布的甘肃省各年零售价格指数(以1978年为基年)对GDP加以调整。而对贷款余额这一存量指标,则按照King和Levine的方法,用上年和本年名义值的平均值来表示剔除了价格影响后的实际值。

3.城市化指标(CI)=城镇人口/总人口

Granger指出,如果在信息集中遗漏重要变量很可能导致虚假性的因果关系推断。如能应适当扩展信息集合,把重要的变量引入信息集,将能够有助于消除原来的虚拟因果关系。因此,为了避免因遗漏重要信息而推断出虚假因果关系的可能,本文加入了城市化指标作为控制变量。需要特别说明的是,我国的城镇人口统计是建立在城镇户籍制度基础上的,由于城镇居民有一部分并没有城镇户籍,所以用城镇人口加以计算的城市化率会低于实际的城市化水平。

4.人均GDP指标(PGDP)=地区GDP/地区人口总数

文中引入的另一个控制变量是人均GDP指标,用以控制经济增长对城乡收入差距的影响。并对相应年份数据加以处理以消除通货膨胀带来的失真。

为减少数据的波动性,本文对所有变量均进行了对数化处理,消除了数据间存在的异方差性。

(二)实证分析方法

单方程模型得出的结论对模型选择和函数形式非常敏感,相比较而言,向量自回归(VAR)模型可能具有更高的可靠性。本文即采用向量自回归模型,对甘肃省金融规模和城乡收入差距的关系做相关实证检验。为避免出现伪回归现象,首先利用ADF单位根检验法,确定变量是否平稳,对于非平稳的变量通过差分处理使之平稳,若变量为同阶单整,则对其进行基于VAR系统的Johansen协整检验,以确定金融规模与城乡收入差距之间的长期关系。

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