人民币汇率变动对福建出口贸易结构的影响分析_协整检验

论文导读:：福建省出口贸易结构与人民币汇率变动的关系如何。而中国贸易结构的变化在一定程度上可以解释人民币实际有效汇率的变化。协整检验。
论文关键词：贸易结构，实际有效汇率，协整检验
 

一、引言

2010年福建省进出口贸易额达到1087.8亿美元，年均增长21.13％，总体规模比1985年扩大了121倍。其中出口额达到714.93亿美元，年均增长21.43％，扩大128倍；进口额372.87亿美元，年均增长20.62％，扩大109倍；增速均高于全国平均水平。进出口总额占全国比重从1985年的1.3％上升为2010年的3.7％，2010年进出口总值位居全国第七位，其中出口名列第六，在全国对外贸易中具有举足轻重的地位。^①进出口贸易是福建省经济贸易的重要组成部分，其变动会对全省经贸产生较大影响。

自2005年7月21日中国人民银行发表关于完善人民币汇率形成机制改革的公告以来，人民币汇率不断升值，从汇改前的1:8.2765到2011年9月30日的1:6.3549，人民币对美元已累计升值30.24％。^②人民币的不断升值给我国外贸行业造成了巨大的冲击，许多企业本来就很低的利润率被汇率升值侵蚀殆尽；2008年全球金融海啸，国外需求的锐减更使这些企业雪上加霜，出口企业面临整体“洗牌”。但人民币汇率升值也降低了我国进口的成本协整检验，强势的人民币增强了我国企业应对国际大宗商品价格波动的能力，更重要的是，其带给我们的增强的国际购买力如果利用得当,也许能够成为我国贸易结构升级的动力。在这种形势下，福建省出口贸易结构与人民币汇率变动的关系如何，人民币汇率变动特别是人民币持续升值究竟会对福建省的出口贸易结构产生什么样的影响，影响程度如何，这些问题，无论是从现实意义的角度来看，还是从长远发展的需要出发，都是值得分析和研究的。

二、相关文献综述

汇率是一国货币单位兑换他国货币单位的比率，是一个国家进行国际经济活动时最重要的综

合性价格指标。在经济全球化的大背景下，它的变动对一国对外贸易的平衡与国内经济活动的波动都具有深刻的影响，它将各国之间的经济往来相互联系起来，使得世界经济贸易发展顺利进行论文服务。目前国际上检验一国和地区的汇率波动与进出口之间的关系比较常见的研究方法是运用“弹性分析法”——马歇尔一勒纳条件是否成立，即进出口的需求弹性之和大于1，则本币贬值可以改善贸易收支。大部分学者以此条件为基础，进行研究。

开放经济条件下，一国的贸易结构取决于经济体内部各种贸易产业或贸易产品的产出结构变动，在产出水平受制于贸易竞争力的状况下，贸易竞争力成为推动贸易结构调整的根本力量，如果汇率变动对经济体内部各种贸易产业或贸易产品的贸易竞争力产生了不同的影响，就会带来贸易结构的变动。目前国内学者对人民币汇率与进出口贸易关系影响的研究存在着三种观点：第一，两者之间存在正相关关系。刘传哲、陈寒凝和贾彦利(2004) ^[1]通过实证分析，发现江苏省出口贸易额的增长与汇率变动明显正相关。沈丹红、寿志敏(2007) ^[2]认为人民币升值将激励出口企业更多地依靠技术进步和提高附加价值，一些只靠低成本竞争，技术含量低，高污染、高耗能的企业可能因为人民币升值被挤出市场，从长远看，人民币升值有助于我国外贸增长方式从原来的粗放型转向高质量和高效益的集约型，这会带来出口结构的改善。第二，两者之间存在负相关关系。马丹、许少强(2005) ^[3]认为人民币实际有效汇率的贬值能够改善中国贸易收支；而中国贸易结构的变化在一定程度上可以解释人民币实际有效汇率的变化。郭晶、洪诗茜和应汇康然（2010）^[4]通过Granger 因果检验以及协整检验等计量分析方法，发现人民币汇率与浙江出口贸易为负向关系。第三，一些学者认为人民币汇率变动对我国贸易结构的影响并不显著。欧元明、王少平（2005）^[5]运用Granger因果检验以及协整、误差修正模型、多元回归模型等计量经济学分析方法,对中国内资企业出口与汇率的关系进行实证分析,得出的主要结论是:实际有效汇率与中国企业内资出口间没有因果关系, 并且无论在长期和短期实际有效汇率的变动都不能有效地解释内资出口的变动,说明人民币汇率的变化对内资出口影响非常小。林筱文、黄劫、宋保庆（2010）^[6]在对汇率的基本概念、汇率变动对贸易收支影响关键理论进行分析的基础上，运用协整分析的方法协整检验，对福建省人民币实际有效汇率对进出口贸易的影响进行实证研究，结果显示，人民币实际有效汇率变动和福建外贸不存在长期协整关系。

以往学者的研究结果存在较大分歧，且大多集中于汇率和贸易流量的关系，汇率变动对贸易结构的影响只是作为附带结论，缺乏对这个问题深入的实证分析。本文从出口商品结构角度出发，采用协整分析等计量经济学方法深入考察人民币汇率变动对我省贸易结构的影响，进而得出一些有益的结论，具有较强的现实意义。

三、 实证分析

（一）模型的设立

根据一般经济理论，影响一国进出口贸易最主要因素是进出口商品的相对价格，而影响进出口商品相对价格的关键因素就是汇率。除此之外，由于在1985年～2010年的几十年间， 我国吸引的外商直接投资发生了巨大的变化，例如郑月明、吴青青、程雅思（2009）^[7]采用实证的方法，认为FDI对于我国初级产品的促进作用并不明显，而FDI对于制成品的出口具有明显的促进作用，并且这个效应因地区和时间不同而有所差异。因此，本文在协整分析时考虑三个重要变量：贸易结构，汇率和FDI，为避免经济数据时间序列的异方差性，对各个序列取自然对数，建立模型：

lnY_t =β₀+β₁lnFDI_t +β₂lnREER_t +μ_t

其中，t为时间，Y_t为出口贸易结构，FDI_t为外商直接投资，REER_t为人民币实际有效汇率,β₀为常数项，β₁、β₂为回归系数，μ_t为随机干扰项。

（二）数据来源及说明

1.本文采用的数据是年度数据，样本期为1985—2010年。福建省出口总额、工业制成品和FDI均来自《福建统计年鉴》，人民币实际有效汇率来自国际货币基金组织提供的国际金融统计。

2.本文研究的是狭义的贸易结构，即出口贸易的商品结构论文服务。按照国际贸易标准分类和附加值的高低，出口商品的构成可以分为两个大类，即初级产品和工业制成品。相比初级产品而言，工业制成品附加值高协整检验，竞争能力强，较高水平的集约型外贸增长方式和国内产业结构多以工业制成品的出口为主。因此本文取我省工业制成品在总出口中的比重衡量贸易结构。

根据《联合国国际贸易标准分类》划分，贸易结构有十类商品：食品及主要供食用的活动物(SITC0)，饮料及烟类(SITC1)，燃料以外的非食用粗原料(SITC2)，矿物燃料、润滑油及有关原料(SITC3)，动植物油脂及油脂(SITC4)，化学品及有关产品(SITC5)，轻纺产品、橡胶制品、矿冶产品及其制品(SITC6)，机械和运输设备(SITC7)，杂项制品(SITC8)，未分类的其他商品(SITC9)。联合国贸易与发展会议将SITC中第61章、65章、82—85章和894章的工业制成品归入劳动密集型产品，将SITC中第5类化学品及有关产品，以及第7类机械和运输设备中的绝大部分门类归入资本与技术密集型产品。因此，本文中我们将SITC 0，1，2，3，4类定义为初级产品，第6，8类定义为资源与劳动密集型产品，第5，7类定义为资本与技术密集型产品。

3.按汇率是否经过价格调整，人们通常把汇率分为名义汇率和有效汇率。在实证过程中，又把有效汇率分为名义有效汇率和实际有效汇率。与名义汇率、名义有效汇率相比，实际有效汇率不仅考虑了一国的主要贸易伙伴国货币的变动，而且剔除了通货膨胀因素，能够更加全面地反映一国货币的对外价值。本文采用人民币实际有效汇率指数来研究汇率变动对出口贸易结构的影响。

（三）平稳性检验

由于实际汇率(1nREER)，FDI(1nFDI)和出口贸易结构（lnY）为时间序列，为了对时间序列数据进行相关实证分析，首先需要对这些变量进行平稳性检验，否则可能导致伪回归。本文采用单位根ADF检验的方法，对各变量及其差分分别进行检验，利用Eviews5.0得到ADF单位根检验结果如下：

表1ADF检验结果

注：检验形式(C协整检验，T，P)分别表示单位根检验方程包含常数项、时间趋势项和滞后阶数；**表示在三个临界值的显著性水平上不能拒绝非平稳假设。

（四）协整检验

在现实生活中我们会发现，虽然有一些经济变量本身是非平稳序列，但它们的线性组合却可能是平稳序列，这种线性组合反映了它们之间具有非常密切的长期均衡关系，称为协整关系。根据Engle和Granger在1987年提出的协整理论，检验因变量和解释变量之间是否存在协整关系主要是检验回归方程的残差序列是否是一个平稳序列。

使用Eviews5.0软件对模型回归估计，得到

lnY_t=-0.480226+0.098838*lnFDI_t -0.214771*lnREER_t +

（-0.631779） （5.733194） （-1.596416）

R² =0.73299对残差= lnY_t+0.480226-0.098838*lnFDI_t+0.214771*InREER_t 进行单位根检验，结果如下：

检验结果显示，残差序列拒绝原假设，序列不存在单位根，因此可以确定序列是平稳序列，lnY_t与lnFDI_t、lnREER_t之间存在协整关系，即福建省出口贸易结构与FDI、人民币实际有效汇率之间存在长期均衡关系。

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