| 表2.4 资产负债率
2008
2009
2010
新松机器人
0.5589
0.5843
0.7474
分析表2.4，发现2008-2010新松机器人的资产负债率在不断的提高，这说明公司负债经营的力度在不断加大，公司的长期偿债能力也变差。
2 产权比率
产权比率指标也称股东权益比率或净资产比率。产权比率高表明，这家公司的财务结构 是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，表明这家公司是低风险、低报酬的财务结构[6]。
公式：产权比率=负债总额／股东投入资金
具体的新松机器人2008-2010的产权比率如表2.5所示。
表2.5 产权比率
2008
2009
2010
新松机器人
5.0305
5.9252
10.204
分析表2.5，发现产权比率和资产负债率数据走势很相似，2008-2010年间，
产权比率不断地提高，由2008年的5.0305增加到2010年的10.204，几乎增加了1倍，说明公司的长期偿债能力，在不断的恶化。
3 利息保障倍数
长期债务不需要每年偿还本金，却需要每年付息。利息保障倍数表明有多少倍的息税前收益作为偿还利息的保障，它可以反映债务政策的风险大小。利息保障倍数越大，利息支付越有保障[7]。如果企业连利息支付都缺乏保障，归还本金就很难指望了。
利息保障倍数=(税前利润+利息费用)／利息费用。
具体的新松机器人2008-2010的利息保障倍数如表2.6所示。
表2.6利息保障倍数
2008
2009
2010
新松机器人
6.781
8.6009
21.24
分析表3-6，发现新松机器人的利息保障倍数2008-2010年间也在不断地提高，由2008年的6.781增加到2010年的21.24，几乎增加了4倍，说明公司的长期偿债能力，在不断的恶化。公司应该制订相应的策略，改变公司的财务状况恶化的现象。
三、对新松机器人的营运能力进行分析
（一）总资产周转率
总资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额
总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）/2
2008年总资产周转率=无期初数
2009年总资产周转率=6688809089.75/2513921335.735 =2.66
2010年总资产周转率=5443609302.93/2573481750.065*100% =2.11
总资产周转率指标用于衡量公司运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价公司的盈利能力。该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。公司可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。由于08年无期初数，10年较09年总资产周转率上下降，说明公司在2009年销售能力下降。
（二）流动资产周转率
流动资产周转率=主营业务收入/流动资产平均余额
流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）/2
2008年流动资产周转率= 无期初数
2009年流动资产周转率=6688809089.75/1870328980.255 *100%=3.57
2010年流动资产周转率=5443609302.93/1901987454.855*100% =2.86
流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强公司的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低公司的盈利能力。由于08年无期初数，10年比09年流动资产周转率下降，表明该公司盈利能力下降。
（三）固定资产周转率
固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均余额
固定资产平均余额=（期初固定资产+期末固定资产）/2
2008年固定资产周转率= 无期初数
2009年固定资产周转率=(6688809089.75)/ 196100386.575=3.41
2010年固定资产周转率=(5443609302.93)/231923550.335=2.34
固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明公司对固定资产的利用率较低，可能会影响公司的获利能力。由于08年无期初数，该公司09年到10年中固定资产周转率是下降的，反映出该公司在近年来对于固定资产的管理质量和利用效率在变低，固定资产的周转速度变慢。
四、对新松机器人的获利能力进行分析
（一）销售利润率
销售利润率=利润/销售收入*100%
2008年销售利润率= 81609872.4/6152959167.36*100%=1.32%
2009年销售利润率= 89324010.25/6688809089.75*100%= 1.33%
2010年销售利润率=-27695344.71/5443609302.93*100%=-0.508%
10年利润总额为-27695344.71亿元，出现了亏损，这说明公司2010年经营业绩很差。
（二）资产收益率
资产收益率=净利润/平均所有者权益*100%
2008年净资产收益率= 58364798.35/820468956.11*100%=7.11%
2009年净资产收益率=58957816.67/846220413.64*100%= 6.96%
2010年净资产收益率=-22830398.23/920349781.17*100%=-2.48%
净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性[8]。是最重要的财务比率。从08年到10年的指标来看，净资产收益率呈下降的趋势，特别是2010年，说明所有者投资带来的收益在逐渐降低。
五、现金流量分析
（一）现金流量与当期债务比率
现金流量与当期债务比率=经营活动现金净流量/流动负债*100%
2008年现金流量与当期债务比率=140350300.1/1561542440.41*100%=8.9%
2009年现金流量与当期债务比率=450033247.14/1628134394.59*100%=27.64%
2010年现金流量与当期债务比率=-53986381.66/163619791.28*100%=-32.9%
现金流量与当期债务比率是公司经营活动现金净流量与流动负债的比率，反映该公司现金流量与当期债务的情况，便宜投资者了解该公司近期的运作情况[9]。08年到09年现金流量与当期债务比率上升，然后突然下降，说明公司三年操作比较剧烈。 2/3 首页 上一页 1 2 3 下一页 尾页 |
