论文摘要：随着金融企业间竞争的加剧，金融产业内创新也日益频繁和复杂，金融创新从盈利能力渠道、竞争力渠道、抵御风险能力渠道、市场渠道等方面对金融产业成长发挥短期效应与长期效应，促进产业升级，但也可能导致成长异化，造成金融危机。
论文关键词：创新,产业成长,效应
金融创新是指金融产业内各金融要素实行新的组合，具体而言是金融机构为生存、发展和迎合客户的需要而创造的新型金融产品和服务、新的交易方式以及新的金融机构，是资产流动性、收益性和风险性的重新组合。近半个世纪以来，金融创新浪潮极大的改变了金融产业的发展面貌，也将金融产业发展推到了更加广阔和脆弱的领域。金融创新通过不同渠道、不同的方式对金融产业的成长产生深远的影响。
一金融创新推动金融产业成长的动力机制
金融创新是金融产业成长的主要推动力，为金融产业的发展注入了巨大的活力，从整体上看，它从以下几个渠道影响金融产业的成长。
（1）盈利能力渠道
金融创新的主体是金融企业，金融企业的创新收益主要是通过创新后金融业务量的扩大而取得的。20世纪70年代以来，新的金融工具、金融业务和金融服务方式不断涌现，与传统的金融工具、金融业务和金融服务方式相比，他们具有便捷、高效和廉价的优势。这些金融创新的推出一方面满足了客户对金融产品与服务的多样化需求，另一方面拓宽了金融企业的经营活动范围与发展空间，增强了金融企业的筹资能力，提高了金融企业组织与运用资金的能力，扩大了资产业务规模，增加经营收入，提高了盈利能力。
（2）竞争力渠道
金融组织、金融工具与金融业务的创新使金融产业呈现动态多变的特征。金融组织的创新使金融企业体系不断有新的机构加入，形成多元化金融机构合作与竞争并存的格局；随着新金融工具与业务的出现，使得传统金融工具与业务所能带来的利润减少，金融机构之间原有的利润分配局面将打破，围绕利润分配的重新均衡，金融企业之间的竞争加剧。这种竞争提高了金融企业的整体运作效率，激烈的竞争又促进金融创新。金融创新与金融竞争的互动关系表现为金融创新强化了金融企业竞争的外部压力，而金融竞争又是推动金融创新的内在动力，实现了创新——竞争——再创新循环，最终实现金融产业向更高阶段发展。
（3）抵御风险能力渠道
金融创新是一把“双刃剑”，各类金融衍生工具的产生，一定程度上具有规避各种风险的功能，同时金融衍生工具的运用也会给市场带来新的风险。但是通过不断的金融创新，逐渐降低新型金融工具的风险，通过对具有风险转移功能的金融工具的运用，增强了金融产业抵御风险的能力。例如期货交易具有高风险的特征，但是通过与其他相关市场链接推出套期保值、套利、期权等交易方式，使得金融参与主体能够根据对市场风险与其自身风险的偏好选择适合的金融产品，实现风险的转移，最终实现风险最小化。
（4）市场渠道
金融创新通过市场渠道影响金融产业成长主要表现在以下两个方面。首先，金融创新提高了金融市场的深度与广度。金融工具创新丰富了金融市场的交易品种，使金融市场容纳的金融资产种类不断增加，完善和拓展了金融市场的职能。其次，金融创新加速金融市场一体化进程。金融市场一体化受多方面原因共同影响，从体制上看，西方国家普遍实行的以金融自由化为特征的金融体制为金融市场一体化提供了有利的体制背景与必备的市场条件；从技术上看，技术创新为金融创新提供利润空间，先进的电子计算机技术、远程通讯技术与信息处理技术使金融交易信息的获取传播与处理变得快捷、高效。从市场原因上看，金融创新是推动金融市场一体化的重要内生变量。
二金融创新对金融产业成长的效应分析
金融创新能多大程度上推动产业成长就是金融创新的成长效应问题。参照微观经济学中的生产理论，建立简单的金融产业成长函数：
 （1）
式（1）中 为金融产业成长程度， 为金融工具创新投入、 为金融市场创新投入、 为金融制度创新投入、 为非创新因素。用 表示各种金融创新所形成的综合投入，可得
 ，其中 （2）
从式（2）看，金融产业成长是创新投入与非创新因素 的综合函数，两个因素共同作用影响金融产业成长状况。借用生产理论长期与短期的分析方法，将效用分为短期内金融创新的成长效用与长期内金融创新的成长效用。短期内金融创新的成长效用指金融产业系统内存在未发生变化子系统的时期内，金融创新变化带来金融产业成长变化情况。长期内金融创新的成长效用指金融系统内所有子系统均发生变化时，金融创新水平变化对产业成长变化情况。
（1）短期内金融创新的产业成长效应
短期在经济学中的定义为至少存在一种要素没有改变的时间长度，在此我们假设是一个常量，所以式（2）变为 。此时，金融创新的边际效应为 ,指在非创新因素一定时，一定的金融创新所带来的金融成长之间的比值。由于不同形式金融创新在金融产业的应用要求金融产业内其他子系统与金融生态环境做出新的安排与分配，所以，一定的金融创新所带来的金融产业的成长程度是递减的，即 递减。以推出新型金融工具为例，在对产品进行了市场定位后，金融企业就围绕市场创新产品，然后通过广告、营业推广等形式把新产品推广出去开拓新的市场。 1/2 1 2 下一页 尾页 |
