| 三、中投投资面临的风险
中投的投资策略已经面临各种风险论文网。
首先，中投的债务以人民币计价，因此汇率政策的任何改变，都可能对中投的投资回报和偿付能力产生较大的负面影响。换言之，人民币计价债务的存在使得中投的投资组合越向美元资产倾斜，货币风险就越高。其次，中投的投资相对集中在波动性大、与宏观经济活动高度相关的少数行业。中投的持股集中在金融、自然资源和基本材料，在盎格鲁黄金公司(Anglogold)、安赛乐米塔尔公司(Arcelormittal)、铜金公司(Freeport-McMoran)、金罗斯黄金公司(KinrossGold)、美国银行、花旗集团等公司上持有大量股权。金融、商品、基本材料都属于高波动性、与全球经济活动密切相关的行业。中投在向这些行业分配投资组合时显示了高度的风险偏好。再次，虽然中投已经购买了大量的交易所交易基金，这些基金的行业分布也不如最初预计的那样风险分散。这些基金集中在金融、商品、能源和基本材料上。由于这些公司都依赖于高波动的商品价格，会将中投的风险高度集中和加大，引发了极大的波动性。作为中投在扩大投资管理活动上的竞争对手，国家外汇管理局也在商品、能源、金融和基本材料领域进行了类似的投资，如英国石油公司(BP)和力拓集团(RioTinto)。尽管目前还没有证据表明上述持股会带来不恰当的影响，中国在这些行业的高持股已经在国外引发恐慌机遇，认为上述活动是受非经济动因驱使的，担心中国会越来越多地利用这些海外实体的股权获取非经济上的利益。另外，由于旗下的汇金公司，中投是全部中国主要银行的大股东，中投已经通过这些金融机构在国内和国际上形成大量杠杆。中投强调其国际投资都是独立的，基于纯粹的金融因素，而其国内投资则具有政治和稳定的目的。但这两项动机在特定方面可能存在冲突。
四、中投机构情况和发展趋势
中投公司一边在学习，一边在成长，其组织机构的发展是非常快的，发展趋势可以用“三个更加”来总结，即更加国际化、更加专业化、更加规范化。 在过去的岁月中，中投通过合适的舞台和场合，介绍了公司治理与组织发展的理念及其国际化、专业化的做法，使人们对中投有了进一步的了解。 首先，公司有强大的董事会和监事会。在公司治理、董事会治理上有规范的建设。董事会下设立了若干专门委员会，有执行委员会、投资委员会、风险管理委员会等，中投还设立了首席投资官和首席风险官等，可以看出，中投对公司治理和内部风险控制是非常重视的。 其次，在中投部门设置中有针对业务性的投资部门、风险管理部门和研究部门，这些作为主权财富基金的核心部门都在不断增强之中。 再次，中投注重国际化的团队建设，吸引具有国际经验、又了解中国国情的高级专家作为顾问等，参与公司运作。 中投公司是一个非常善于学习的组织。公司成立之时起，就将各国主权财富基金的管理运作情况做了较透彻的调研分析。对其中较为成功的如新加坡GIC和淡马锡，做了比较深入的研究，结合中国的国情，推动CIC的组织发展和人才建设。 所谓规范化就是公司运作、治理结构、风险控制和透明度也在不断地完善与成熟之中。
中投公司重视对行业及产业进行充分的研判分析工作。中投公司目标是追求风险调整后的长期收益。对于各种产品、行业投资，要经过严格的研判与充分论证及严格的投资决策程序，坚持把握风险与趋势。 2/2 首页 上一页 1 2 |
