| 然而从《中国风险投资年鉴2011》可以看出，天津市被投资的企业数量仅占全国的0.61%。
2、间接融资增速加快，但总量较少。一般型中小企业在生产经营中的固定资产比重小，缺少足够的抵押品与银行做信贷交易。而科技型中小企业还面临着创新的风险，研发技术是否过关，市场检验是否合格，即便是过关与合格，也可能很快被同行业推出的同质技术、产品替代等。据天津银监局统计，到2011年底，天津市科技型中小企业总体贷款369亿元，与2011年初相比，总共增加了136亿元。天津市科技型中小企业只有1，581户取得了贷款，虽然比2011年初增加了505家，但与全市总体21，760家的科技型中小企业相比甚少。因此，纯粹依靠当地传统金融系统是很难全面打开信贷之门的，还需发展更适合中小企业的金融系统。
三、天津科技型中小企业阶段融资方案
围绕科技型中小企业的发展，天津市在“十二五”规划指导中就提出了“成长路线工程”，对初创期、成长期、壮大期实施了不同的战略部署。根据这一部署，本文提出相适应的阶段性融资方案以供参考。
（一）初创型企业。扩大初创期科技型中小企业群体规模写进了天津市“十二五”规划，目标任务量新增达1.75万家。虽然，政府财政通过补贴、税收减免、信贷担保等方式积极鼓励，但是杯水车薪，实际能获得到财政资金支持的少之又少。所以，多数初创型科技企业一开始主要依靠家人朋友筹集最低限度的资金，然后通过拟好的项目书去寻找感兴趣的风险投资机构或个人。除了风险投资这一个可获得较多资金的重要渠道之外，还可以通过目前互联网平台进行快捷、直接的众筹方式。
1、风险投资融资。对于高科技创新企业来说，初创阶段原始资本的积累不足，自有资金很难实现技术向应用的转化并推动企业的发展，加之高新技术新创企业公司架构、管理机制、业务发展都很不明朗，因此很难获得信贷资本的青睐，风险投资可能成为此时较为可行的、稳定的资金来源。风险投资可以在管理上和资金上一并给予支持，企业可以在短时间内获得快速发展，而且企业的大部分风险可由风险机构承担，融资渠道较为稳健。但是风险投资是一种权益资本，而不是借贷资本，因此要注意创业者在引进风投助力企业发展的时候不能丧失对企业的控制权、对核心技术的牢牢掌握。这需要企业有清晰的发展思路和市场定位、有效的管理团队和治理机制、娴熟的财务管控能力和资本运作手段，既引进了资金又能合理设计退出机制稀释掉风投的股权比例。
2、股权众筹。大多数初创企业在建设之初事务繁忙，既要开发产品、发展客户，还得寻找合适的商业模式。那么，一种快速便捷的高效率融资模式恐怕是最受青睐的了。而风投不可能一夜之间能够找到，从制定商业计划、游说到最终达成投资意向会花费创始人大量时间。其实这个时候，凭借互联网的平台实施众筹可以解决耗时问题以及由风投带来的股权受制问题。众筹是将项目在互联网上进行展示，旨在通过互联网平台的传播功能，吸引更多的人了解该项目，并最终吸引到有兴趣的投资者对项目进行资金支持。目前，众筹的类型有实物众筹、股权众筹、债权众筹和公益众筹等形式。实物众筹，简言之是“预购+团购”的模式，投资者的回报是实物回报；股权众筹则是以股权作为回报；债权众筹则按照约定期限定期支付投资人利息和到期本金；公益众筹被称为捐赠众筹，不给予投资者任何回报。那么，针对初创的高新科技企业来讲，最适合的应该是股权众筹。有以下几个原因：第一，高科技企业本身的经营风险极高，从财务角度来讲对冲这一风险的有效手段就是降低财务风险，显然不宜选择债权众筹这种有定期“压力”的筹资方式；第二，股权众筹吸引的是千千万万的“小股东”集资，不会稀释公司原始大股东的股权；第三，股权众筹可以使公司创新技术或产品风险市场化、分散化，因为风险承担人员基数增大了；第四，股权众筹会增加投资者的参与感，也就是说投资者在认可公司项目后会做很好的品牌宣传，从而增加更多的潜在投资者加入众筹。代写硕士论文
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