论文导读:：随着经济体制改革的不断深入，我国企业的经营目标正由传统的利润最大化向股东权益最大化转变，考核企业经营业绩的依据也逐渐从传统的会计利润指标转向股东权益价值指标。EVA作为一种新的科学绩效评价方法，近年来引起越来越多的国有企业的关切与应用。本文在讨论经济增加值含义的基础上，从影响因素方面分别对EVA在国有企业绩效评价中的运用进行了分析，并在此基础上提出相应的建议。
论文关键词：EVA绩效评价方法在国有企业中的运用分析
一、引言
1982年，美国思腾思特咨询公司提出了EVA的概念，EVA的创立为管理带来了一次革命。EVA是经济增加值(Economic Value Added)的英文缩写，是指从调整后的税后经营利润中减去债务成本费用和股本成本费用的剩余收入，也就是经济学家所称的“经济利润”。基本的EVA计算公式为：EVA=调整后的营业利润―资本平均余额×加权平均资本成
本。
二、经济增加值的内涵
从上世纪90年代以来，越来越多的学者指出利润指标并不能完全反映资本经营的效率和价值创造，此后经济增加值逐渐被引入绩效评价。推行EVA带来的新观念认为，只有收回资金成本之后的EVA才是真正的利润，传统的会计账面利润并不是真的利润，如果EVA为负数，即使财务报表有利润也是亏损。即：EVA>0,表明公司管理者在经营中为股东创造了价值，股东也获得了比其投入资本所要求的最低风险报酬高的价值。EVA<0,显示了公司经营者没有创造出股权资本所要求的最低报酬。EVA=0，表明公司经营者只为股东创造出了所需要的最低的风险报酬。因此，基于EVA的绩效评价方法恰好契合了以股东价值最大化为目标的现代企业经营哲学。
三、国有企业推行EVA绩效评价方法的动因分析与阻力分析
（一）、动因分析
1、克服了传统财务绩效评价方法的局限，改善了经营质量，提升了管理水平。国有企业由于其资产归国家集体所有，受计划经济遗留问题等特殊性因素的影响杂志网，容易给经营者造成一种假象：既然资本投入来自国家，就不必关注投资的回报率与融资成本，造成传统的财务绩效评价方法只是侧重于评价企业的收入与利润的大小，而忽略了股东资本投资的机会成本。而现代企业管理要求企业运营不仅要追求企业的效益的多少，更重要的是追求企业的资本收益率，不仅要关注企业的基本生产成本，还要关注资本投入的机会成本。EVA的引进与应用有助于克服国有企业这一传统财务绩效评价体系的缺陷，提高资本周转率，提高每股收益率，从根本上增强企业的运营质量。
2、国有企业领导层的战略推动。国资委在中央企业全面推行经济利润考核，EVA指标在有些企业的所有考核因素中所占权重达到40%。这就可以引导企业科学决策、谨慎投资，不断提升价值创造能力。提高经济利润水平，既要靠增加净利润，又要靠降低资本成本。在当前国有企业负债率水平较高、投资风险较大的情况下，尤其要避免盲目投资，减少资本占用。目前已有百余家中央企业进行了EVA试点，取得了良好成效，并且有一些企业如中国建筑、一汽集团已将EVA纳入年度考核。由此可见，EVA绩效评价体系的推行离不开高层领导的战略眼光与行动支持。另外，由于EVA绩效评价指标直接与企业“一把手”的经营业绩挂钩，因此，它在国有企业中的推行也在一定程度上引起并激励企业高层领导的关注与重视。
3、基于EVA的激励制度使所有者和经营者的利益取向趋于一致，有助于解决代理人和委托人之间由于信息不对称、契约不完备而产生的委托代理问题，对于国有资产的保值与增值具有重要意义。建立在EVA基础上的激励制度一般是按照EVA增加值的一个固定比例来计算经营者的现金奖励，即把EVA增加值的部分按规定比例回报给经营者、而且奖金不封顶。此外，思腾思特公司建立了红利银行制度，将红利报酬和红利支付分割开来，定期通过该账户给经理以不变的比例(通常为红利银行账户余额的三分之一)支付红利，而各期获得的基于EVA业绩的报酬则进入账户储存并滚存至下期。这样，EVA激励制度就把所有者、经营者的利益在同一目标下很好地结合起来，使经营者能够分享他们创造的财富，更好地激发其为公司创造财富的热情，同时能够避免经营者为了企业的短期效益，而损害企业的长期利益，从而在较大程度上缓解因委托代理关系而产生的道德风险和逆向选择杂志网，最终降低全社会的管理成本。
此外，EVA指标将股本财富与企业决策联系在一起。EVA>0表明企业赚得了经济学中的“超额利润”，而企业价值的高低依赖于企业长期的获利能力。因此，企业EVA的持续增长意味着公司市场价值的不断增加和股东财富的持续增长。可见，应用EVA指标进行绩效管理有助于公司管理者进行符合股东利益的决策，能够鼓励经营者进行能给企业带来长期利益的投资决策，如新产品的研发、人力资源的开支等，杜绝企业经营者短期行为的发生。
（二）、阻力分析
1、企业经营者对更改传统绩效评价机制的抵制。经营者的抵制主要归因于两个方面，一方面受传统的惯性思维影响，对新的绩效评价方法有抵触情绪。过去国有企业对经营者的财务指标考核是主要看企业的收入与利润，经营者不用考虑资本成本的因素，而实行新的绩效评价方法后，企业的净利润还要减去资本成本，才是企业真正为股东创造的超额价值，数额有了大幅的降低，甚至多数国有企业由于高负债经营，资本成本较高，导致的结果是EVA的值为负数，引起经营管理者的误解与不满。另一方面在于EVA绩效评价体系有着自身难以克服的缺陷。EVA企业业绩评价体系的实施并不一定符合成本效益原则，为了降低甚至驱除会计信息失真的影响，在计算EVA的时候，要对相关的会计信息进行调整，调整的数量越多就越接近精确的结果，到目前这一调整已达到二百多种，大大增加了计算的复杂性和困难程度。
2、除股东与经营管理者外，企业其他利益相关者的抵制。在我国，国有企业尤其是未上市的公司财务数据的透明度普遍不高，信息不对称现象将会给EVA计算过程中所需的大量财务信息的取得带来困难。这一复杂工作在运行的时候将面临来自许多方面的阻力，比如公司的财务人员需要增加大量的复杂计算与修正工作，经营管理部门的员工要付出更多的协调与思维转换。如果是上市企业，以前的高负债低收益率经营可能会动摇投资者对企业的投资信心，引起股价的波动。
3、国有企业员工的管理素质与企业的组织结构。国有企业员工的管理素质对EVA推行的阻力主要体现在对新的考核标准的认识层次与理解水平上，如果员工能够站在一个更高的角度更长远的目标上审视和思考问题，是EVA绩效考核体系推进与完善的必要条件。国有企业董事会、监事会的组成并不是股东的直接代表，而是一种经理人与国有资产的代理关系。另外杂志网，党组关系、工会组织等特殊的组织结构纵横交错，导致部门之间的权责不明确、权责不对等现象比较突出，这都给EVA的推行产生巨大的阻力。
4、EVA自身缺陷的制约。EVA绩效评价考核体系只能从整体上评价企业的经营业绩与股东收益的关系，只能对企业“一把手”的经营业绩作出评价，而不能进一步深入的对企业经营管理者的绩效进行考核，如此一来，推行EVA的热情也只能来自企业“一把手”的上传下达，企业其他利益相关者的自觉性与主动性不能被充分的调动。另外，EVA机制在国有企业中的推行也要具体问题具体分析。一方面，它并不适用于金融机构、周期性企业、风险投资公司、新成立公司等企业。另一方面，它也不能考虑折旧、通货膨胀等因素的影响，只能对历史性的绩效进行评价，而不具备前瞻性的能力。这些自身的缺陷也在一定程度上阻碍了EVA在国有企业的推行。
四、克服阻力的相关建议
1、将EVA绩效评价机制上升为企业战略，用新机制推动企业的变革。提高企业资产运营质量的问题涉及到对企业发展方向的重新把握，这也就关乎战略决策与选择问题。将EVA绩效评价机制上升为企业战略，才能够充分集中资源与能力，是克服EVA推行阻力的基础保障和先决条件。
2、由公司领导挂帅，成立EVA机制决策与推进小组，定期开展专项研究与执行状况监督。由于EVA绩效评价方法是以提高企业整体的资产运营质量和股东的投资回报率为基本假设前提，所涉及的内容“点深面广”，这就要求公司领导层亲自领导，推动EVA绩效评价机制的顺利运行。
3、通过培训、交流等方式提高员工对EVA绩效评价方法的认知，改变其传统的思维模式。任何好的绩效评价体系方法都离不开一支高素质的管理人才队伍，通过培训与交流等方式，促使企业员工改变传统的固有的思维定势，加深对新绩效评价机制的认知，才能够增强管理团队的执行力，进而变阻力为动力，更好的认知和践行新的绩效评价体系。
4、逐步改进，稳步推行。由于全面推行EVA绩效考核要对大量的会计信息进行修正和调整，工作量相对比较大，在实际操作的过程中必须把握主次顺序，逐次逐步的推行。切忌不分轻重缓急，全面的修改。
5、克服EVA绩效评价体系自身的缺陷，因时、因地制宜杂志网，避免“一刀切”。EVA绩效评价方法，在实践中证实，它并不具有普遍适用性，国有企业应该根据自身实际状况，选择是否推行，以及推行的范围、角度、时间等。要根据不同公司的不同特点，同一公司在不同发展阶段的不同需求，因时因地制宜，从而避免“一刀切”给企业带来的严重后果。
五、结论
EVA业绩评价方法相对于传统的业绩评价方法具有许多优势，在我国有着较高的应用价值和拓展前景，并且，我国的公司财务人员也有能力理解和使用这个指标，具备现实的使用基础。实践证明，EVA的推行能够使企业更加关注运营的资本成本，进而改变传统的经营模式与经营思路，增强企业资产的运营质量，提高资本收益率。因此，EVA作为一种公司业绩评价的工具，对于国有资产的保值与增值具有重要意义。
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