| 此次债务重组的失败直接导致11月1日CIT正式申请破产保护。
（六）CIT集团积极通过债务重组摆脱破产保护
CIT集团积极通过债务重组摆脱破产保护，于12月10日获得法庭批准。CIT在公告中称，其90%的债券持有人已批准了该公司的重组计划，在申请破产保护后，公司将尽快施行重组计划，以削减约100亿美元的债务以及将债务到期日延期三年。CIT为了保护它的债权人，以及旗下上百万的客户，在申请破产保护的同时提交了一种特殊的“预包装”破产方案。所谓“预包装”，就是在破产前，事先商议好重组的计划。按照预先设计的破产保护申请计划，其优先债券的持有人总体上将获得相当于原债券面值70%的新债券及重组后CIT约92.5%的股份，非优先债券持有人将获得其余的股份，但没有新债券。公司脱离破产保护之后，所有已发行的普通股和优先股将全部作废，最终可能使得优先股及普通股股东的投资几乎没有回收的可能，曾向公司注资23亿美元的政府救援资金也将可能全部损失。
公司在通过破产保护，走出破产法庭以后，将身上的债务甩掉后，可以轻松上阵。破产保护除了维护企业和个人的局部利益外，也避免了出现大批失业，缓解了社会矛盾。
此后，CIT也寻求其他救助方案，随即与主要债务持有人达成一项30亿美元紧急融资协议，集团的债权人和债务持有人向该公司提供45亿美元信贷，债券持有人之一符号卡尔.伊坎达另向集团提供10亿美元信贷。
三、CIT集团申请破产的原因分析
CIT主要通过向中小企业发行债券和商业本票获得资金，随着商业信贷市场暴露的问题越来越多，违约贷款与日俱增及债务融资受限，使得CIT集团等众多大小型银行都面临着违约风险的挑战。
（一）商业不动产违约风险增加
1986年，CIT进行产品重组，将其消费者贷款组合转卖，把业务重点集中在商业贷款上。2003年，CIT开始扩张业务，并进入次级贷款。CIT面临破产，我认为主要因为CIT在金融泡沫鼎盛时期的2007-2008年间举债过多，放款过滥，相当一部分属于次贷。今年以来，经济开始趋暖，为了应对金融危机，争夺客户，不少银行开始放松了标准，又加剧了放贷的风险。CIT主营范围是向中小企业提供贷款，该公司的众多客户在金融危机的冲击中无力还贷，拖累CIT出现大笔坏账，形成违约贷款。根据金融统计分析显示，影响银行倒闭的最大原因就是商业不动产贷款的损失。据报道的数据显示，摩根大通自2009年以来，其商业银行部门的违约贷款高达22.6亿美元，是去年同期的4倍。按美联储提供的数据，截至今年3月底，商业不动产贷款拖欠率高达7%，比去年同期增加近1倍，拖欠金额达1260亿美元。由于商用大楼价格下降，大批贷款企业产生亏损，而银行不愿继续提供融资，使得不少企业面临资金短缺压力，导致企业违约行为的出现，连锁反应，使得放贷银行业面临破产，CIT就是主要的受害者。
（二）融资受阻
CIT以债券市场为主要资金来源，而其在申请破产保护前的资产额为710亿美元，而债务却高达649亿美元，高达91%的负债率使得公司丧失三项投资级评级，债务评级被下调至垃圾股，加之债券市场投资者趋于保守，使得融资渠道受阻，资金来源逐渐枯竭。
虽然CIT集团在面临资金严重短缺的状况下，积极采取救援措施和自救计划来扭转现状，但是在到期债务和再融资渠道受阻的两面压力下，尤其在激烈的市场竞争中仍显不足，对此，CIT选择以低价出让优先股换取公司运营所需的贷款资金，乃至最后被迫选择以申请破产保护的方式来摆脱债务。
四、CIT集团申请破产的影响
CIT集团申请破产不仅形成了第五大企业破产案例，也是美国政府本轮救世计划中的第一起失败案例。
（一）政府23亿美元注资几乎全部损失
CIT集团进入破产保护程序之后，根据“预包装”计划，现有集团的普通股和优先股的股权将失效，只有当CIT偿还银行债务和债券投资人债务之后，股东才有机会施行股权的求偿权，这就说明2008年12月美国政府以获取认购优先权方式注入的约23亿美元的救援资金可能无法收回。
（二）金融危机不断深化
CIT宣布破产保护之日连续9家银行倒闭，再次刷新了美国银行破产数量，使得美国银行的倒闭数量已经突破100家。这些银行倒闭的直接原因就是不动产贷款危机。截止9月底，美国银行业持有约1.7万亿美元的商业地产贷款，约占资产总额的15%。由于美国房地产业市场状况仍未见改善，违约贷款仍继续发生，直接威胁着大批中小型银行的资金链，这些中小型银行的危机承受能力普遍较差，频频面临倒闭。今年，美国最大的房贷发放机构嘉迈金融集团申请破产保护，直接反应了美国房地产市场风险开始释放，很可能引起又一轮中小银行破产潮，使得金融危机又现头角，进一步深化。
（三）影响了中小企业融资
CIT的破产会加剧美国中小企业贷款的不稳定性。中小企业对于美国经济的发展发挥着至关重要的作用，特别是在稳定经济、创新发展、吸纳就业、出口创汇和提供社会服务等方面，美国新增加就业机会2/3来自中小企业，中小企业产值占国内生产总值的40%，且中小企业具有较强的自主创新能力，对于经济繁荣、提高就业做出很大贡献。 2/3 首页 上一页 1 2 3 下一页 尾页 |
