| 2、引起此次升值的直接原因是汇改的重启，根本原因是市场预期的加强，随着时间的推移，汇改的宣示效应会逐步退却，而市场预期的累积效应则较为漫长，除非有新的汇率政策或者突变事件的出现，否则人民币的升值将是缓慢进行的。特别需要说明的是，汇改并不一定就意味着汇率升值，汇改的目的也不是使人民币升值，汇改只是增强了汇率弹性，可能引起人民币升值，人民币汇率也有可能贬值。3、当前，全球金融危机尚未完全摆脱，欧元区主权债务危机又进一步深化，此时人民币如果大幅度升值，对我国刚刚企稳回升的经济是极为不利的。中国经济的飞速发展，很大程度上是由出口贸易推动的，中国经济的外向程度很高，2007年全国外贸依存度达到66.2%，上海和广东的外贸依存度分别高达176.5%和156.2%。而中国在过去30年里边，平均每年出口的增长是GDP增长的1.5倍，按照不变价算的话，到2008年，中国的出口是1978年的553倍，GDP是83倍，也就是累积起来出口增长是GDP的6倍多，导致中国出口占GDP的比重达到了37％。如果人民币大幅度升值，那么我国出口贸易必将受到很大的影响，从而对整个宏观经济的恢复和发展造成不小的冲击。4、巨额的外汇储备既是人民币升值的原因，也是制约人民币大幅升值的因素。一方面，当人民币大幅升值，汇率频繁波动时，巨额的外汇储备为货币当局干预外汇市场提供了保障，成为汇率稳定和国家宏观调控的一个重要手段；但另一方面，现行的国际货币体系和我国实行的汇率制度又使得巨额外汇储备成为经济发展的一大隐患。目前，人民币还不是国际上普遍认可的计价、结算和储备货币，人民币国际化进程还在逐步推进，这就意味着在国际贸易中，我们不得不使用其它的国际货币。当出口贸易商将所获取的巨额外汇带回国内时，他们又不得不将这些外币换成人民币，于是央行开始吸纳大量外币，这成为外汇储备的一大来源。除此以外，让央行更为被动的是，在全球预期人民币升值的情况下，大量热钱涌入中国换取人民币，以求收买廉价的资源并且获得汇率波动的收益，央行为了维持汇率的稳定，不得不被动地吞吐人民币，导致我国的通货膨胀风险。就目前的情况来讲，中国外汇储备增加的趋势还会继续，在带来通胀风险的同时，外汇储备管理还面临着一个更重要的挑战，就是保值和增值的问题。如果人民币大幅度升值，外汇储备的人民币国际购买力下降，这无疑意味着国内资源、财富、人民福利的巨额损失，基于此，人民币汇率的大幅升值是中国所不希望的，也是货币当局需要适时适度干预外汇市场的一个重要理由。
（二）、此次人民币升值持续的时间不会太长
正如前文所说，此次人民币升值的直接原因在于汇改的重新启动，而驱使市场对人民币升值预期形成的实体经济因素表现却不是十分强劲。人民币升值的预期一直都存在，但是这种预期在人民币升值上的最终反映却需要强有力的实体经济做支撑。
2010年第一季度，中国经济开局良好，内需保持较快增长，对外贸易加快恢复。第一季度，实现国内生产总值8.06万亿元，同比增长11.9%，增速比上年同期高5.7个百分点，比2009年第四季度高1.2个百分点，并且比1978-2009的平均增长率9.9%高2个百分点。在三大需求方面，社会消费品零售总额3.64万亿元，同比增长17.9%，比上年同期高2.9个百分点，实际消费增长15.4%，比上年同期低0.5个百分点；全社会固定资产投资3.53万亿元，同比增长25.6%，增速比上年同期回落3.2个百分点，实际增长23.3%；在对外贸易方面，对外贸易加快恢复，贸易顺差大幅收窄，一季度进出口总额6178.5亿美元，同比增长28.7%，增速同比提高48.4个百分点。其中出口3161.7亿美元，同比增长28.7%，增速同比提高48.4个百分点；进口3016.8亿美元，同比增长64.6%，增速同比提高95.5个百分点；实现顺差144.9亿美元，比上年同期减少477.7亿美元。这些数据反映了我国国民经济回升势头进一步巩固，也是中国人民银行重启人民币汇率改革，人民币短期内升值的背景。但同时也应看到，我国经济整体运行形势还面临着诸多问题，宏观调控面临诸多两难，这些问题和两难主要表现在：人民币升值过快会恶化出口，导致失业加剧，不升值又会面临巨大的国际压力；增加出口可以拉动经济，但经济的发展又不能一味走扩大出口的老路；改革收入分配结构就要提高劳动者的收入，但收入提高企业相应的成本又会增加；房地产市场需要继续进行调控，但房地产市场的大幅萎缩又对经济极为不利；实施节能减排战略需要上调资源价格，但价格上调又会造成通货膨胀的隐患；刺激性的宏观经济政策退得太早经济会有二次探底的风险，退得太晚又会加大通胀的压力。这些问题是目前宏观经济调控所面临的难题，也反映出我国宏观经济深层次的问题，就是经济结构的诸多不平衡。如果处理不好，我国刚刚恢复的宏观经济极有可能再次陷入困境，可以说目前我国宏观经济向好的形势并不是十分稳固，极有可能遭遇到新的冲击，所以不应对人民币升值报极其乐观的态度，人民币应在是显著短暂的升值后，在窄幅波动。 2/3 首页 上一页 1 2 3 下一页 尾页 |
