论文导读:：人民币名义汇率数据来自2009年中国统计年鉴。人民币升值能够减少美国对外贸易逆差吗?。
论文关键词：美国贸易逆差，人民币名义汇率，邹突变点检验，单位根检验，协整检验
一、引言
2010年以来市场对人民币升值预期越来越强，而人民币升值的主要外部压力来自于美国。目前美国失业率较高，致使其想通过迫使人民币升值从而达到改善对外贸易收支，扩大就业的目的。包括2008年诺贝尔经济学奖得主保罗?克鲁格曼和麻省理工商学院教授约翰逊等美国学者都声称要施压人民币升值以减少美国贸易赤字等等。
国际收支理论中的弹性分析方法说，本币升值可以同时起到减少出口和增加进口的作用。从出口的角度而言，假设汇率升值前，某种商品以本币表示的出口价格为Pd0，汇率为r0，则该商品以外币表示的价格Pf0=Pd0/r0；本币升值后，汇率为r1，但该商品本币表示的出口价格不变，仍为Pd0，则本币升值后该商品以外币表示的价格Pf1=Pd0/r1。由于r1<r0，所以Pf1>Pf0，即该商品的国外价格上升，降低了国外进口的意愿。从进口的角度而言，假设汇率升值前，某种商品以外币表示的进口价格为Pf0，汇率为r0，则该商品以本币表示的价格Pd0=Pf0*r0，本币升值后，汇率为r1单位根检验，但该商品以外币表示的进口价格不变，仍为Pf0，则本币升值后该商品以本币表示的价格Pd1=Pf0*r1。由于r1<r0，所以Pd1<Pd0，即该商品的国内价格下降，刺激了本国进口的意愿。
美国正是基于这样的逻辑而试图迫使人民币升值以减少美中贸易逆差，最终达到减少其对外贸易赤字总额的。那么，人民币升值当真能够改善美国的对外贸易收支状况吗？
二、相关文献
近二十年来，许多国内外学者对于汇率变动对贸易收支的长、短期影响进行了有益的研究。但是，由于样本研究范围、分析方法选择的不同对于汇率和贸易收支之间的关系还没有形成一致的结果：
（一）国外研究
Haynes(1986)等分别采用简化式和结构式模型研究日美双边贸易和日元兑美元汇率之间的关系，结果发现日本对美国的出口额不受日元兑美元汇率影响，相反美国对日本的出口却对日元兑美元汇率波动较敏感。他们指出，产生这样结果的原因在于两国贸易特点的不同。
Krugman和Baldwin（1987）等对美国的实际汇率与贸易收支之间的关系进行了研究，得出实际汇率贬值有利于改善一国贸易收支的结论。
Rose和Yellen (1989)研究了美国1963-1988年的季度数据，运用Granger因果检验法，没有发现模型的解释变量之间有明显的协整关系；于是，他们又采用工具变量，发现美国在与德国和意大利的贸易关系中，美元贬值可以改善美国的贸易收支。
Marwah和Klein(1996)采用Johansen多变量协整检验方法，研究了1973年1月-1990年2月浮动汇率制度下的美国在双边贸易中实际汇率与贸易收支的变动关系，发现除了意大利之外，在与其他经济体的双边贸易中美国实际汇率与贸易收支之间都存在着明显关系。
Bahmani-Oskooee（2006）利用1991年1月-2002年8月美国66个行业的月度进出口数据，进行协整分析后发现，从长期看，美元的实际贬值会刺激美国许多行业出口收入的提高，而对于大多数的进口行业却没有显著的影响。
Marquez（2007）认为，尽管中国占世界贸易的份额超过了日本，但是中国贸易量对汇率变化的反应还是比较小的，通过实证模型得出人民币升值10%会降低中国出口占世界总份额的1%，对进口的影响可以忽略不计cssci期刊目录。
Miaojie Yu(2009)运用引力贸易模型对人民币兑美元汇率和中美和中日双边贸易2002-2007年的数据进行了检验，结果发现，人民币兑美元的升值减少了中国对美国的出口，但并不影响中国对日本的出口。
（二）国内研究
国内早期实证研究偏重于汇率水平变动对进出口需求弹性等贸易条件的影响,随后的汇率制度改革带动了对汇率波动对双边或多边进出口贸易以及经济增长的影响等相关研究：
厉以宁（1991）对我国1970-1983年的数据进行了分析，得出我国的进出口需求价格弹性分别只有0.6871和0.0506，认为中国进出口商品的需求价格弹性严重不足，人民币汇率贬值不但不能改善贸易收支，反而会导致出口状况的恶化。
陈彪如（1992）对我国1980-1998年的进出口价格指数和贸易量指数进行回归后得到的结论为我国的进口需求价格弹性为0.3007，出口需求价格弹性为0.7241，进出口弹性之和为1.0248，说明人民币汇率变动对我国外贸收支的影响甚微。
谢建国(2002)等运用协整分析对人民币汇率与贸易收支的关系进行探讨，论证了人民币汇率贬值对贸易收支没有显著影响，并进而提出改善中国国际收支状况最根本的手段。
陈华(2003)根据1991-2001年人民币兑美元平均汇价测算人民币贬值率作为汇率波动率，分析了汇率波动对我国进出口增长率的影响。结果表明，当年人民币每贬值10%，我国出口增长3.4%单位根检验，但人民币汇率对进口的影响小于国家进口政策的影响程度。
卢向前(2005)运用协整向量自回归模型，对1994-2003年人民币对世界主要货币加权实际汇率的波动与我国进出口之间的长期关系进行了实证检验，得到的结论为人民币实际汇率波动对进出口的影响存在J曲线效应。
曹阳、李剑武(2006)用GH—GARCH模型测算了人民币实际汇率的波动率，之后采用Engle-Granger两步法，研究了其波动对我国进出口贸易的影响，得到的结论为长期看随着汇率波动率的增加，我国的出口量会减少，而进口量则会增加，而短期中汇率波动率的增加对贸易的影响不大。
巴曙松、吴博、朱元倩(2007)以2005年8月为基期，对2002年1月-2006年6月的人民币的名义和实际有效汇率进行了实际测算，并进行了实证分析，结论为我国人民币实际有效汇率与贸易顺差之间具有长期协整关系，实际有效汇率的持续贬值是造成我国目前贸易顺差加大的原因之一。但仅凭借人民币升值并不能改变我国贸易双顺差的局面。
（三）总结：
综上所述，由于研究方法、经济变量的选择以及所选用的样本区间的不同，最后得到汇率对贸易收支影响的结论也有所不同。
这里要指出部分文献在进行研究时存在的一些不足：第一，在选取数据时未考虑到1994年我国进行了汇率制度改革，致使人民币兑美元大幅贬值，这样同时选取1994年以前和1994年以后的汇率数据作为样本会使数据存在结构上的不一致性，从而影响最后结果的正确性。第二，在进行Granger因果检验之前，未对数据进行协整检验，这样就违背了Granger因果检验的前提条件，即只有两个平稳的变量或具有协整关系的非平稳变量才可以进行Granger因果检验。第三，未有文献直接就人民币名义汇率与美国贸易逆差之间的关系进行实证。
故本文在样本数据以及实证方法的选取上作了如下考虑：
三、样本数据及实证方法的选取
近来的研究表明，名义汇率已经成为一个敏感的价格信号。首先，在标准国际收支模型中，只考虑到名义汇率变动通过影响进出口相对价格来改变一国的进口需求，而对两国收支产生影响。事实上，汇率影响的传导机制很复杂。名义汇率的波动将直接影响国际资本市场上不同资产的收益率，从而改变国际投资的流向，从而会对一国的进口需求产生影响。美国压迫人民币升值首先也是就名义汇率来说的。其次，一些实证检验表明汇率变动不会对价格完全穿越，实际上消费价格对汇率变动反映不大，即汇率的支出转移效应相当小。所以，实际汇率和名义汇率之间的关系并没有想象中的那么简单。再次，在货币理论研究中，对于短期货币非中性的结论基本上达成了共识。尤其当预期理论引入宏观经济学后，经济学家发现名义经济变量可以通过经济个体的预期行为对经济活动产生深刻的影响，所以名义汇率的变动也将通过预期对两国间的实际贸易收支产生作用。
综上所述，名义汇率和实际贸易收支之间存在着千丝万缕的联系。所以，本文选取了中国人民币官方汇率（以下记为ER）作为人民币汇率的样本数据。
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