| 而存货增加与产出的顺周期表现较弱，特别是在1992年以前，其与产出的相关系数仅为0.204，但是1992年后相关系数却上升到0.683。表明了存货增加与产出的顺周期性在1992年以后得到了加强，其可能的解释是1992年以后，随着改革开放进程的加快，市场化程度不断提高，企业受到内外环境变化的影响逐步加剧，为了生存和发展，企业对市场变化的反应和调整能力逐渐增强。
（6）贸易方面
进、出口的波动都是顺周期的，并且出口的顺周期性在1992年以后得到了加强，同期相关系数从0.372上升到0.699。与出口波动的顺周期性相比，进口波动的顺周期性变弱了，同期相关系数从0.822下降到0.600。进、出口顺周期性强弱在1992年之后的变化，表明了随着我国开发程度的加大，外部需求波动对我国经济波动的影响正在逐步增大，而国内对外部需求波动对我国经济波动的影响正在下降。说明我国的经济在1992年以后得到进一步的加强，改革开放以后国际经济竞争力得到明显的提高。同时也应该注意到出口额占GDP的比重从1978年的0.046上升到2007年的0.375，表明的出口额在我国的经济中占据了重要的地位。因此，综合上面各方面来考虑，抑制出口额的波动对我国经济的稳定性具有重要的作用。
（7）货币方面
在1992年以前各口径的货币波动都是顺周期的，而1992年以后除M0是顺周期外，M1、M2都是逆周期的，而这一事实与我国90年代以来所实施的逆经济周期的货币政策正好相符。90年代初期为了防止经济过热和抑制通货膨胀，实施从紧的货币政策，90年代末期由于出现了通货紧缩，为了保持适度的经济增长和扩大就业，实施了从宽的货币政策。从市场时差相关系数的绝对值上来看，所实施的逆经济周期的货币政策都具有滞后性。M0的顺周期可以理解为当经济活动高涨的时候，人们需要更多的货币来满足交易性需求，而作为流动性最强的M0能够立刻满足人们对货币这方面的需求，当经济出现低迷的时候，人们对交易性货币的需求下降。
四、结论
文章采集了我国1978年到2007年的宏观数据，使用HP滤波分解得到了各主要宏观经济变量的周期性成分，然后从波动性和协动性两个方面来分析我国在1992年以后经济波动结构的改变，研究表明了1992年以后我国宏观经济变量与我国经济的关系出现了新的变化，主要表现在几个方面：第一，实际GDP周期波动的平稳性有了显著的提高，除就业人数、物价水平和实际出口额外，其他宏观经济变量波动的平稳性也得到了改善；第二，随着第三产业及对外贸易的快速发展，第三产业实际产出和实际出口额在实际GDP所占的比重也在逐渐增加，这也使得它们与实际GDP的关系越来越紧密，它们的顺周期性得到了加强，因此抑制它们的周期性波动对我国经济的稳定发展具有重要的意义。第三，真实工资、物价指数、政府实际消费和真实货币余额的周期性都发生了变化，从改革开放初的顺周期性转变为逆周期性。针对以上这些宏观经济变量波动的变化及其与实际GDP波动关系的变化，我们都试图进行了相应的解释，但是这些变化的背后隐藏的什么样的机理，以及它们与实际GDP之间传导机制的变化，还需要进行深入研究。
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