论文导读::尽管多数企业认为银行贷款能够满足企业正常生产经营的需要。企业负债情况分析。
关键词:间接融资,银行贷款,负债
从总体上来看,近三分之二(62.1%)的企业家认为“银行贷款能够满足正常生产经营”的需要,同时只有不到三成(28.7%)的企业家认为“银行贷款能够满足外部扩张的融资需要”(见表10)。调查表明,尽管多数企业认为银行贷款能够满足企业正常生产经营的需要,但是,银行贷款并不能满足多数企业对外扩张的融资需要。企业在进行一些对外扩张的战略性发展决策时,仅靠内部积累和外部的银行贷款是远远不够的。
(2)中小企业从银行贷款难问题依然突出
从不同规模看,调查发现,企业规模越小,认为“银行贷款能够满足企业正常生产经营”的需要和“银行贷款能够满足企业外部扩张的融资需要”的企业家比重越低。此外,关于“企业从银行贷款的难易程度”的调查也发现,企业规模越小,从银行贷款的难度越大。这在一定程度上表明,相对于大型企业,银行体系对中小企业的融资申请存在区别对待的现象,中小企业从银行贷款难问题依然突出(见表10、表11)。
一方面,银行执行这样的区别对待有其一定的商业合理性:由于规模优势,大型企业能够提供的抵押品要多于中小型企业,管理上也更加规范,此时银行信贷资产所面临的风险相对较小。但另一方面,长期存在的中小企业融资难现象在一定程度上影响了整个社会的经济发展。如何建设我国多层次的银行体系、有效满足中小企业的融资需求,已经成为一个非常重要的现实问题。
(3)民营企业从银行贷款的难度依然较大
从不同经济类型看,38.5%的非国有独资企业的企业家认为“银行贷款不能满足正常生产经营”的需要,要高于国有独资企业(31.7%);40.3%的民营企业和家族企业的企业家认为“银行贷款不能满足正常生产经营”的需要,要高于国有控股公司和中央直属企业(30.7%)。72.2%的非国有独资企业的企业家认为“银行贷款不能满足企业外部扩张的融资需要”,要高于国有独资企业(62.6%);74.6%的民营企业和家族企业的企业家认为“银行贷款不能满足企业外部扩张的融资需要”,要高于国有控股公司和中央直属企业(61.3%)。此外,关于“企业从银行贷款的难易程度”的调查也发现,民营企业从银行贷款的难度相对较大。调查表明,与国有企业相比,民营企业较难从银行体系获得正常生产经营贷款以及外部扩张贷款(见表10、表11)。
表10 银行信贷是否能满足企业正常生产经营和外部扩张的资金需求(%)
|
银行贷款是否能满足企业的正常生产经营?
|
银行贷款是否能满足企业的外部扩张融资需要?
|
是
|
否
|
是
|
否
|
总体
|
62.1
|
37.9
|
28.7
|
71.3
|
东部地区企业
|
65.9
|
34.1
|
31.8
|
68.2
|
中部地区企业
|
56.4
|
43.6
|
23.9
|
76.1
|
西部地区企业
|
56.6
|
43.4
|
23.3
|
76.7
|
东北地区企业
|
60.2
|
39.8
|
29.4
|
70.6
|
大型企业
|
84.7
|
15.3
|
49.6
|
50.4
|
中型企业
|
66.1
|
33.9
|
33.4
|
66.6
|
小型企业
|
54.5
|
45.5
|
20.7
|
79.3
|
国有独资企业
|
68.3
|
31.7
|
37.4
|
62.6
|
vs 非国有独资企业
|
61.5
|
38.5
|
27.8
|
72.2
|
国有控股公司和中央直属企业
|
69.3
|
30.7
|
38.7
|
61.3
|
vs 民营企业和家族企业
|
59.7
|
40.3
|
25.4
|
74.6
|
(续上表)
|
银行贷款是否能满足企业的正常生产经营?
|
银行贷款是否能满足企业的外部扩张融资需要?
|
是
|
否
|
是
|
否
|
农林牧渔业
|
52.2
|
47.8
|
22.5
|
77.5
|
采矿业
|
73.1
|
26.9
|
36.0
|
64.0
|
制造业
|
62.3
|
37.7
|
28.4
|
71.6
|
电力、燃气及水的生产和供应业
|
76.9
|
23.1
|
36.5
|
63.5
|
建筑业
|
54.3
|
45.7
|
28.4
|
71.6
|
交通运输、仓储和邮政业
|
68.3
|
31.7
|
35.8
|
64.2
|
信息传输、计算机服务和软件业
|
62.7
|
37.3
|
26.4
|
73.6
|
批发和零售业
|
63.1
|
36.9
|
31.9
|
68.1
|
住宿和餐饮业
|
73.5
|
26.5
|
33.3
|
66.7
|
房地产业
|
53.0
|
47.0
|
13.1
|
86.9
|
租赁和商务服务业
|
52.4
|
47.6
|
28.6
|
71.4
|
表11企业从银行贷款的难易程度(%)
|
不难
|
不太难
|
有难度
|
比较难
|
非常难
|
总体
|
6.1
|
28.3
|
30.0
|
20.9
|
14.7
|
大型企业
|
13.5
|
42.5
|
25.4
|
12.7
|
5.9
|
中型企业
|
7.2
|
31.9
|
30.0
|
18.6
|
12.3
|
小型企业
|
3.8
|
23.0
|
30.7
|
24.2
|
18.3
|
国有独资企业
|
8.4
|
29.3
|
30.0
|
20.2
|
12.1
|
vs 非国有独资企业
|
6.0
|
28.4
|
29.8
|
20.9
|
14.9
|
国有控股公司和中央直属企业
|
8.2
|
29.5
|
30.3
|
21.5
|
10.4
|
vs 民营企业和家族企业
|
5.4
|
27.4
|
29.9
|
21.8
|
15.5
|
从不同地区看,东部地区和东北地区的企业家认为“银行贷款能够满足企业的正常生产经营”的比重分别为65.9%和60.2%,要高于中西部地区;认为“银行贷款能够满足企业的外部扩张的融资需要”的比重分别为31.8%和29.4%,也要高于中西部地区(见表10)。调查表明,相对于中西部地区的企业,东部地区和东北地区企业在获得银行贷款方面的情况相对较好,这可能与东部地区的经济发达程度和金融市场化程度相对较高、东北地区大中型国有企业相对较多有关。
从不同行业看,认为“银行贷款能够满足企业正常生产经营”需要的企业家比重较高的行业包括:采矿业、电力、燃气及水的生产和供应业、住宿和餐饮业等,分别为73.1%、76.9%和73.5%;而农林牧渔业、建筑业、房地产业、租赁和商务服务业等行业,认为“银行贷款能够满足企业正常生产经营”需要的比重相对较低,分别为52.2%、54.3%、53.0%和52.4%。认为“银行贷款能够满足企业外部扩张融资需要”的企业家比重较高的行业包括:采矿业、电力、燃气及水的生产和供应业、交通运输、仓储和邮政业等,比重分别为36.0%、36.5%和35.8%;而农林牧渔业和房地产业认为“银行贷款能够满足企业外部扩张融资需要”的比重相对较低,分别为22.5%和13.1%(见表10)。
2、企业从银行贷款的利率水平
(1)利率水平市场化趋势较为明显
当问及“银行贷款利率与基准利率相比如何”这一问题时,绝大多数(95.3%)的企业家回答所负担的银行贷款利率“高于基准利率”(54.3%)或“与基准利率持平”(41%),只有4.7%的企业获得了“低于基准利率”的银行贷款利率(见表12)。调查表明,随着市场化程度的逐渐提高,银行在对企业发放贷款时开始越来越多地采用市场化的标准,不会向企业提供过多的低于基准利率的优惠贷款。
表12利率水平、贷款额度和透支权限分析(%)
|
银行贷款利率与基准利率相比如何?
|
是否获得贷款额度
或透支权限?
|
高于基准
利率
|
与基准利率
基本持平
|
低于基准
利率
|
是
|
否
|
总体
|
54.3
|
41.0
|
4.7
|
49.8
|
50.2
|
东部地区企业
|
53.5
|
41.7
|
4.8
|
53.4
|
46.6
|
中部地区企业
|
57.0
|
38.8
|
4.3
|
48.0
|
52.0
|
西部地区企业
|
57.1
|
38.1
|
4.7
|
45.9
|
54.1
|
东北地区企业
|
46.1
|
49.4
|
4.6
|
32.4
|
67.6
|
大型企业
|
27.2
|
59.2
|
13.6
|
73.1
|
26.9
|
中型企业
|
51.0
|
43.7
|
5.3
|
55.7
|
44.3
|
小型企业
|
62.3
|
35.2
|
2.5
|
41.1
|
58.9
|
国有独资企业
|
32.6
|
58.1
|
9.3
|
49.1
|
50.9
|
vs 非国有独资企业
|
56.0
|
39.6
|
4.3
|
49.8
|
50.2
|
国有控股公司和中央直属企业
|
33.3
|
55.1
|
11.7
|
54.2
|
45.8
|
vs 民营企业和家族企业
|
60.3
|
36.4
|
3.3
|
49.1
|
50.9
|
农林牧渔业
|
58.3
|
39.3
|
2.4
|
46.1
|
53.9
|
采矿业
|
45.8
|
47.9
|
6.3
|
47.1
|
52.9
|
制造业
|
56.2
|
39.1
|
4.7
|
51.1
|
48.9
|
电力、燃气及水的生产和供应业
|
41.9
|
41.9
|
16.1
|
49.2
|
50.8
|
建筑业
|
55.9
|
40.1
|
3.9
|
45.1
|
54.9
|
交通运输、仓储和邮政业
|
40.2
|
50.0
|
9.8
|
46.9
|
53.1
|
信息传输、计算机服务和软件业
|
43.9
|
54.5
|
1.5
|
37.0
|
63.0
|
批发和零售业
|
54.3
|
43.0
|
2.7
|
58.9
|
41.1
|
住宿和餐饮业
|
50.0
|
46.9
|
3.1
|
35.3
|
64.7
|
房地产业
|
55.5
|
42.2
|
2.3
|
41.1
|
58.9
|
租赁和商务服务业
|
51.1
|
44.4
|
4.4
|
36.4
|
63.6
|
(2)中小企业从银行贷款的资金成本更高
从不同规模看,不同规模企业之间贷款利率水平差异明显。调查结果显示,62.3%的小型企业的银行贷款利率“高于基准利率”,要明显高于大型企业;同时,有13.6%的大型企业银行贷款利率“低于基准利率”,而小型企业仅为2.5%。调查还发现,关于对“从银行贷款付出规定利率之外的额外费用的情况”的评价,中型企业和小型企业均有超过20%的认为“很多”或“较多”,明显高于大型企业。调查表明,中小企业从银行贷款的资金成本要明显地高于大型企业(见表12、13)。
表13不同规模和经济类型企业从银行贷款
付出规定利率之外的额外费用的情况(%)
|
没有
|
有一点
|
一般
|
较多
|
很多
|
总体
|
18.4
|
30.4
|
29.3
|
18.2
|
3.7
|
大型企业
|
25.7
|
34.3
|
28.6
|
10.9
|
0.6
|
中型企业
|
19.7
|
30.7
|
28.7
|
17.6
|
3.3
|
小型企业
|
16.0
|
29.5
|
29.7
|
20.0
|
4.7
|
国有独资企业
|
28.2
|
26.5
|
31.7
|
12.2
|
1.4
|
vs 非国有独资企业
|
17.8
|
30.7
|
29.1
|
18.5
|
3.9
|
国有控股公司和中央直属企业
|
24.9
|
29.5
|
33.1
|
11.0
|
1.4
|
vs 民营企业和家族企业
|
16.3
|
31.7
|
27.9
|
19.8
|
4.2
|
(3)民营企业从银行贷款的资金成本更高
从不同经济类型看,56%的非国有独资企业从银行贷款的利率“高于基准利率”,要明显高于国有独资企业(32.6%),60.3%的民营企业和家族企业从银行贷款的利率“高于基准利率”,要明显高于国有控股公司和中央直属企业(33.3%);反之,9.3%的国有独资企业从银行贷款的利率“低于基准利率”,要明显高于非国有独资企业(4.3%),11.7%的国有控股公司和中央直属企业从银行贷款的利率“低于基准利率”,要明显高于民营企业和家族企业(3.3%)(见表12)。
此外,调查还发现,关于对“从银行贷款付出规定利率之外的额外费用的情况”的评价,国有控股公司和中央直属企业认为“很多”或“较多”的比重要明显低于民营企业和家族企业,而认为“没有”的比重则明显高于民营企业和家族企业。调查表明,相对于民营企业来说,国有企业能够从银行获得更多的优惠贷款(见表13)。
(4)大型企业和国有企业的银企关系相对较好
调查显示,当问及“企业是否获得贷款额度或透支权限?”这一问题时,总体来看,选择“是”和“否”的企业家各占一半。从不同规模看,大型企业获得贷款额度或透支权限的比例最高,为73.1%;中型企业次之,为55.7%;小型企业获得贷款额度或透支权限的比例最低,为41.1%。从不同经济类型来看,国有独资企业和非国有独资企业在获得贷款额度或透支权限方面的差别不大[1],但是国有控股公司和中央直属企业获得贷款额度或透支权限的比例要高于民营企业和家族企业。调查表明,大型企业和国有企业的银企关系相对较好,银行体系向大型企业和国有企业提供了更多的贷款额度和透支权限(见表12)。
从不同地区看,中西部地区分别有57%和57.1%的企业家认为从银行贷款的利率要“高于基准利率”,相对较高,而东北地区企业认为银行贷款利率要“高于基准利率”的比重相对较低,为46.1%。东部地区企业获得贷款额度或透支权限的比重最高,为53.4%,而东北地区企业最低,为32.4%,中部和西部地区居中,分别为48.0%和45.9%(见表12)。
从不同行业看,农林牧渔业、制造业、建筑业、房地产业企业的银行贷款利率水平相对偏高,其贷款利率高于基准利率的企业比重分别为58.3%、56.2%、55.9%和55.5%;而采矿业、电力、燃气及水的生产和供应业、交通运输、仓储和邮政业的银行贷款利率水平相对较低,其贷款利率低于基准利率的企业比重分别为6.3%、16.1%和9.8%。批发和零售业获得贷款额度或透支权限的企业比重相对较高,为58.9%,而信息传输、计算机服务和软件业、住宿和餐饮业、租赁和商务服务业获得贷款额度或透支权限的企业比重相对较低,分别为37%、35.3%和36.4%(见表12)。
4、企业负债情况分析
(1)多数企业负债水平较低
关于企业负债水平的调查结果显示,在参加调查的样本企业中,负债率在“20%及以下”的企业占34%,负债率在“21~40%”之间的企业占27.9%,负债率在“41~60%”之间的企业占24.1%,负债率在“61~80%”之间的企业占11.3%,负债率在“80%以上”的企业占2.8%。调查表明,目前多数企业的负债水平较低,超过六成(61.9%)的企业负债率在40%以下,而负债率在60%以上的企业仅占七分之一左右(见表14)。
(2)企业规模越小,负债水平越低
从不同规模看,企业负债率的差异很大。调查结果显示,企业规模越小,负债率在20%以下的企业越多,而负债率在60%以上的企业越少(见表14)。调查表明,规模是企业资本结构中非常重要的影响因素:大型企业的负债能力和承担风险的能力较强,因此可以有更激进的资本结构安排,负债水平相对较高,从而获取更多负债的税盾利益及财务杠杆效果,提升企业的盈利水平,增加企业价值;而小型企业承担风险的能力较弱,负债能力也就相对较差,其资本结构安排就会更多地以自有资金为主,负债水平相对较低。
(3)国有企业的负债水平明显高于民营企业
从不同经济类型看,23.3%的国有独资企业的负债率在20%以下,要低于非国有独资企业(34.7%),34.1%的国有独资企业的负债率在60%以上,要高于非国有独资企业(12.5%);22.3%的国有控股公司和中央直属企业的负债率在20%以下,要低于民营企业和家族企业(35.7%),34.4%的国有控股公司和中央直属企业的负债率在60%以上,要低于民营企业和家族企业(11%)(见表14)。调查表明,国有企业的负债水平要明显高于民营企业。
表14企业负债情况分析(%)
|
企业当前的资产负债率
|
20%及以下
|
21~40%
|
41~60%
|
61~80%
|
80%以上
|
总体
|
34.0
|
27.9
|
24.1
|
11.3
|
2.8
|
东部地区企业
|
36.2
|
27.2
|
22.6
|
11.3
|
2.6
|
中部地区企业
|
30.2
|
29.6
|
26.3
|
11.3
|
2.5
|
西部地区企业
|
30.8
|
25.9
|
27.9
|
12.3
|
3.2
|
东北地区企业
|
33.6
|
33.2
|
21.1
|
7.8
|
4.3
|
大型企业
|
16.0
|
24.0
|
27.5
|
27.8
|
4.7
|
中型企业
|
28.9
|
27.9
|
27.5
|
12.5
|
3.2
|
小型企业
|
41.1
|
28.5
|
20.8
|
7.4
|
2.1
|
国有独资企业
|
23.3
|
19.5
|
23.0
|
20.9
|
13.2
|
vs 非国有独资企业
|
34.7
|
28.6
|
24.2
|
10.5
|
2.0
|
国有控股公司和中央直属企业
|
22.3
|
19.4
|
23.9
|
24.1
|
10.3
|
vs 民营企业和家族企业
|
35.7
|
29.7
|
23.7
|
9.4
|
1.6
|
农林牧渔业
|
37.9
|
21.8
|
29.9
|
10.3
|
|
采矿业
|
32.7
|
32.7
|
20.0
|
10.9
|
3.6
|
制造业
|
31.4
|
30.2
|
25.5
|
10.5
|
2.4
|
电力、燃气及水的生产和供应业
|
20.3
|
23.4
|
26.6
|
23.4
|
6.3
|
建筑业
|
41.0
|
20.5
|
15.1
|
19.3
|
4.2
|
交通运输、仓储和邮政业
|
38.6
|
20.5
|
25.3
|
13.3
|
2.4
|
信息传输、计算机服务和软件业
|
52.1
|
25.4
|
16.9
|
2.8
|
2.8
|
批发和零售业
|
30.9
|
18.2
|
26.0
|
18.6
|
6.3
|
住宿和餐饮业
|
41.9
|
32.3
|
19.4
|
|
6.5
|
房地产业
|
41.1
|
29.5
|
14.0
|
13.2
|
2.3
|
租赁和商务服务业
|
50.0
|
26.0
|
12.0
|
10.0
|
2.0
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从不同地区看,各地区企业的负债率差异并不明显。从不同行业看,负债率在20%以下的企业相对较多的行业包括信息传输、计算机服务和软件业与租赁和商务服务业,分别为52.1%和50%,而电力、燃气及水的生产和供应业则相对较少,仅有20.3%的企业的负债率在20%以下;负债率在60%以上的企业相对较多的行业包括电力、燃气及水的生产和供应业、建筑业以及批发和零售业,分别为29.7%、23.5%和24.9%,而农林牧渔业、信息传输、计算机服务和软件业以及住宿和餐饮业则相对较少,分别为10.3%、5.6%和6.5%(见表14)。
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