论文摘要：本文首次以支出法衡量保险业发展情况，研究保险业内在发展规律，并运用HP滤波技术测算出我国保险周期约为5年至7年。通过建立向量自回归模型对保险业产出与GDP进行格兰杰因果关系检验，发现我国保险业的发展是经济增长的格兰杰原因。由此推导出协整模型与误差修正模型亦表明保险业对我国经济增长具有显著贡献。在此基础上，通过脉冲响应函数得出保险业的正面冲击在滞后三期时对经济增长的贡献最大，滞后四期时达到稳定状态的结论。
论文关键词：向量自回归模型,格兰杰检验
误差修正模型脉冲响应函数
一、引言
纵观经济发展的历史，除了传统工业、农业在经济增长中扮演着重要的角色，越来越多的经济学家注意到金融保险业对经济发展起着重要作用。众所周知，国民经济的增长不是直线式的上升，而是沿着一种螺旋式的轨迹上升的。因此，经济总量呈现出一种周期性的波动，然而这种波动的周期不是确定的。在一个周期的上升阶段各个行业飞速发展，物价攀升，货币流通速度加快。而在经济周期的下降阶段，各行业产值逐渐下滑，流动性逐渐降低。在国民经济周期性的波动中，保险业的发展也存在着对应的周期波动关系，但是国外的保险经济学者为专门考察承保业务的特点，其研究和讨论主要集中在财险和责任险领域，而对于保险周期却研究甚少。保险周期从技术层面讲，至少应该包括承保和投资环节，即应该涵盖保险公司全部业务的运营过程，形成保险业的发展周期。因此本文拟从我国保险周期入手，继而深入讨论我国保险业与宏观经济内在联系。
目前，国内外关于保险业周期方面的文献主要集中在承保周期的研究上，由于对保险市场的认识不同，在解释周期现象时主要分为两类——第一类基于保险市场是非理性的，呈现出明显的不完善的假设。第二类则强调保险市场反映了理性预期但充斥着制度性。其中Venezian(1985)认为，外推预测的定价技术是承保周期产生的根本原因。用过去的损失经验来外推未来的损失状况，从而确定保险费率。这是经典非理性流派。而对于理性预期，制度性干预假设，则强调市场本身的理性。按照Cummins和Outreville(1987)建立的模型认为在市场理性下，所有参与者都是信息完全，不应该存在周期现象，而现实中存在的承保周期现象只能解释为制度的冲击造成。
如果将所研究的视角放大到整个宏观经济中，保险市场的繁荣昌盛很容易与宏观经济发展紧密相连，由此经济周期也可以作为解释承保周期的原因。保险需求的主要决定因素是可支配收入，这一经济变量和经济周期有着密切关系。当经济处于高涨阶段，国民收入达到高点，对保费收入起到直接的刺激作用，进而保险业快速发展。相反，当经济步入低谷，同样使得保险需求降低，保险发展也进入萧条阶段。因此，一些经济学家也开始研究保险业与经济总量的关系。
Outreville(1990)运用发展中国家的截面数据，证实了保险业发展与金融业之间存在正相关关关系。Ward和RalfZurbruegg（2000）他们采用面板数据分析OECD九个成员国保险业发展与经济增长之间的因果关系，并表明在所分析的某些国家，保险市场发展是经济增长的格兰杰原因，而在其余国家结论则是相反的。国内近些年也开始对保险业与经济增长进行相关性研究。谢立人（2006）通过采用柯布道格拉斯函数，建立经济增长模型，发现财产保险市场对经济增长有负向作用，而人身保险市场对经济增长有正向作用。饶晓辉，钟正生（2005）采用1999年到2005年的保费总额与GDP的季度数据建立向量自回归模型，通过格兰杰因果检验发现在中国经济增长是保险业发展的原因。徐晓燕，任艳艳（2008）利用保险密度这一指标来对GDP进行因果关系检验。他们发现，中国经济增长对保险业发展的推动作用远远大于保险业发展对经济增长的推动作用。曹乾，何建敏（2006）分别取两个阶段数据，通过建立向量自回归模型来进行格兰杰因果关系检验发现在名义值下经济增长是保费增长的格兰杰原因，但是以实际值进行检验结果表明保费增长是经济增长的原因。
然而，现有国内文献在测算保险行业与经济增长时所采用的宏观变量都是保费和GDP。这种以保费为单一指标来衡量保险业的发展，会降低对保险业产值的估算，从而会低估其对GDP的贡献率。由于保险公司的收入主要来源于两大部分：一是保费，二是投资收益。随着市场经济的迅猛发展，保险公司为了稳定和扩大经营必须在市场上进行大量投资，以此来获得回报。因此，笔者认为仅选取保费作为衡量保险业发展水平的指标是不太合适的。在本文中，首次采用支出法来对保险业的产值进行核算，其中包括保险公司的赔付与给付、营业费用以及投资三个指标。这更加真实反应出保险业发展水平，并且可以更加准确地测算出保险业对经济增长的贡献。
综上所述，本文首先通过HP滤波技术对我国保险发展周期性波动进行分析，随后采用单位根检验、格兰杰因果关系检验等计量经济学方法确定了保险业与GDP的内在联系关系，并测算出保险业对GDP的贡献，以及内生变量变动的情况。
二、保险业发展的周期性研究
在宏观经济中，GDP随着时间的推移呈螺旋式增长。一个经济周期中，总产出先后经历峰顶，衰退，谷底，复苏四个状态。在衰退时期，由于失业增加，企业设备闲置，产量逐渐减少，经济运行速度放缓，实际产出小于潜在产出；反之，在复苏阶段，生产要素的利用量增大，居民收入上升，消费需求不断增强，国民产出不断增加。然而，外部经济运行的周期性变化势必对保险产品的需求产生较大影响，可以推断保险业的发展一定存在着类似的周期性波动。 1/4 1 2 3 4 下一页 尾页 |
