| 注：欧元区为零售量增长速度。
图1.6 三大经济体零售额环比增长速度（％）
 图1.7 美国和日本居民消费支出环比增长率（%）
4.全球贸易增速逐步回落
全球贸易量由增转降，波罗的海干散货运指数（BDI）持续低迷。9月份，全球贸易量由增转降，环比下降0.6%，上月为增长1.4%；同比增长13.8%，比上月放缓5.1个百分点。从9月10日至12月2日，BDI指数由2995点下降到2133点，累计降幅为28.8%。美国出口增长、进口下降；欧元区出口增幅持平、进口下降；日本出口持平，进口由降转增9月份，美国出口环比增长0.3%，比上月扩大0.3个百分点；进口由增转降，环比下降1.0%，上月为增长2.0%；包括货物和服务在内的贸易逆差440亿美元，环比下降5.3％。9月份，欧元区出口环比增长0.6%，增幅与上月持平；进口由增转降，环比下降2.5%，上月为增长1.8%。10月份，日本出口环比为零增长，上月为下降0.2%；进口由降转增，环比增长0.7%，上月为下降0.8%。
图1.8 全球贸易量环比和同比增长率（%）
图1.9 波罗的海干散货运指数持续低迷
图1.10 三大经济体出口额环比增长率（%）
图 1.11三大经济体进口额环比增长率（%）
5.消费者价格通缩和通胀压力并存
全球目前消费者价格走势呈现相反的趋势，发达国家普遍出现通缩，而新型市场国家和发展中国家面临价格上升的通胀压力。最新数据显示，三大经济体CP从低位有所回升，10月份，美国、欧元区、日本CPI环比分别上涨0.2%、0.4%和0.5%，分别比上月加快0.1、0.2和0.2个百分点毕业论文格式，主要为食品和能源价格上涨所致；核心CPI环比涨幅分别为0％、0.4％和0.4％，仍处于低位。同时，其他主要国家CPI同比涨幅有升有降：10月份，加拿大、英国、南非、巴西和墨西哥CPI同比分别上涨2.4%、3.2%、3.4%、5.2%和4.0%，涨幅分别比上月扩大0.5、0.2、0.2、0.5和0.3个百分点； 11月份，俄罗斯和中国台湾CPI同比分别上涨8.1%和1.5％，涨幅比上月分别扩大0.6个和1个百分点；10月份，马来西亚和印度尼西亚CPI同比分别上涨1.7%和5.7%，涨幅均收窄了0.1个百分点；11月份，韩国CPI同比上涨3.3%，比上月回落0.8个百分点。
图1.12 三大经济体CPI环比上涨率（%）
表 1.6其他主要国家CPI同比上涨率（%）
6.三大经济体失业率有所反弹
失业率居高不下一直是困扰目前发达国家经济的主要问题，三大经济体失业率有所上升。11月份，美国失业率为9.8%，与上月上升0.2个百分点；10月份，欧元区失业率为10.1%，比上月上升0.1个百分点；10月份，日本失业率为5.1%，比上月上升0.1个百分点。其他主要经济体失业率未有明显改善。10月份，巴西和韩国的失业率分别为6.1%和3.6%，均比上月下降了0.1个百分点；英国、墨西哥和中国香港的失业率分别为7.7%、5.7%和4.2%，与上月持平；俄罗斯的失业率为6.8%，比上月上升了0.2个百分点。11月份，加拿大失业率为7.6%，比上月下降了0.3个百分点。
图1.13 三大经济体失业率（%）
7.美国房地产市场依然低迷
建筑市场并不乐观，美国房地产市场没有根本好转的迹象。11月份，建筑商信心指数比上月小幅上升1点。10月份，建筑业支出环比增长0.7%；10月份，新房开工量环比下降11.7%，同比下降1.9%；单户型住宅新房开工量环比下降1.1%。销售市场量价齐跌。10月份，美国现房销售量由增转降，环比下降2.2%；待售现房可供销售月数由10.6个月降至10.5个月。新房销售量环比大幅下降8.1%；待售新房可供销售月数由7.9个月升至8.6个月。10月份，美国现房中位数价格由上月的17.17万美元/套降至17.05万美元/套，同比下降0.9%；新房价格中位数由22.63万美元/套降至19.5万美元/套，同比下降9.4%。
 注：销售量为折年率数据。
图1.14 美国新房销售量和存量房可供销售月数
注：销售量为折年率数据。
图1.15 美国现房销售量和存量房可供销售月数
 图1.16 美国现房价格和住房购买力指数（2005年=100）
8.景气指标指示预期存在不确定性
全球景气指标变化指向出现分歧，上行和下行风险并存，说明在全球经济增长中存在诸多不确定性。最新数据显示，全球制造业PMI和服务业PMI微幅上升，11月份，全球制造业PMI为53.9毕业论文格式，服务业PMI为54.8，均比上月上升0.2个点。三大经济体消费者信心指数有升有降，仍处于低位。日本企业家信心指数连续三个月下滑，欧元区则首次回到基点以上。11月份，美国消费者信心指数为54.1，比上月上升4.2个点；欧元区消费者信心指数为-9.4，比上月回升1.5个点。10月份，日本消费者信心指数为40.9，环比下降0.3个点。11月份，日本企业家信心指数为45.8，比上月下降0.6个点；欧元区企业家信心指数为0.9，金融危机以来首次处于基点以上。
图1.17 全球制造业PMI和服务业PMI微幅上升
图1.18 三大经济体消费者信心指数有升有降，仍处于低位
图1.1 9 日本企业家信心指数连续三个月下滑；欧元区则首次回到基点以上
注：日本为以50为基点的百分点差值；欧元区为以0为基点的百分点差值。
面临困难
1.欧债危机再次出现波动
援助爱尔兰措施：11月底推出的850亿欧元援助资金来源：约627亿欧元出自7500亿欧元稳定基金，其中国际货币基金组织出资225亿欧元；爱尔兰自筹175亿欧元，用于救助银行业，这些资金一部分将来自养老金。根据方案，500亿欧元将用于满足爱尔兰政府财政开支；350亿欧元用于支持银行业，其中100亿欧元将立即注入银行，其余250亿欧元作为备用救助基金。爱尔兰11月24日公布4年内削减150亿欧元财政赤字的计划，内容包括削减公共部门大约2.4万个工作岗位、降低最低工资标准、减少社会福利、提高增值税税率等，这些计划实行起来具有相当难度。12月7日议会通过了2011年度削减财政支出60亿欧元的计划，但实际执行难度极大。
葡萄牙债务恶化的可能性增大。2009财政年度，葡萄牙财政赤字占国内生产总值的比例为9.4%，大大超出欧盟规定的3%上限。该国政府设定的目标是在今年把这一比例降到7.3%，明年降到4.6%。11月30日，爱尔兰10年期国债收益率上升至9.36个百分点，与德国国债的利差飙升至6.69个百分点，两个数字均为1999年1月以来的创纪录高位。11月29日，葡萄牙国债收益率及利差分别为7.03％和4.27个百分点，两个数字均接近1999年1月以来的创纪录高位。11月30日，西班牙10年期国债收益率跃升至5.5%。12月6日， 希腊10年期国债收益率及其与同期限德国国债利差分别为11.62％和8.87个百分点。
2.国际资本大量涌入发展中新兴经济体
流入发展中国家特别是亚洲发展中国家的国际资本大幅上升。1至9月初，新兴市场共流入资本393亿美元。其中，7至9月，新兴经济体债券市场累计流入资本87亿美元。据国际金融协会估计，今年流入新兴市场资金将达8250亿美元，同比增长30%。 亚洲依然是最主要的资本流入地区，今年上半年进入新兴经济体的国际游资有78.6%都流向亚洲国家，导致亚洲多国货币大幅升值。国际资本异常流动的一个重要表现是毕业论文格式，许多国家的主权债务收益率在上升。无论是身处困境的欧元区周边经济体，还是发达国家，都呈现相同趋势。12月份，西班牙的十年期借款利率达到5.5%，处于十多年来的最高水平。美国十年期国债收益率走高了超过0.5%，升至3.5%，位居半年来的顶点。而德国这一数字上升到3%，这是5月份以来的第一次。无论是富裕世界核心区还是萎靡不振的欧元区外围国家，政府债券收益率都出现了上升。这一同时发生的转变有可能说明未来债券市场面临很大压力。
图1.20 流向发展中国家的国际资本（10亿美元）
3.汇率股票市场大幅波动
汇市波动剧烈，美元相对于主要货币明显贬值。相对美元来看，和年初相比，到12月初欧元和巴西雷亚尔分别贬值10.1％和0.5%；人民币、日元和瑞典克朗分别升值2.5%，8.9%和0.7%。股市波动扩大，美国道琼斯指数、日本日经225指数和英国金融时报指数不断波动。和年初相比，到12月初三大指数分别上涨6.9%，下降4.5%和上涨3.1%。
图1.21 货币汇率指数（1美元兑换本币数，2010年1月4日＝100）
图1.22 股市波动扩大
4.发达国家信贷市场低迷
自从年初以来，发达国家的信贷市场一直没有明显的改善，由于经济增长前景的不确定性，信贷增长始终处于萎缩状态。10月末，美国商业银行67887亿美元，环比折年率下降1.1%；美国消费信贷余额为11406亿美元，环比折年率下降5.7%；欧元区金融机构信贷为11657亿欧元，比上月上升0.7%；金融机构消费信贷余额为6381 亿欧元，比上月下降0.2%；日本商业银行贷款余额为407万亿日元，比上月末下降0.9%。今年第三季度美国银行撇账率为2.54%，拖欠率为6.98%，虽然都有所减少，但并没有明显好转。美国住房抵押贷款违约率有减少的趋势，三季度，抵押贷款违约率为9.1%，比一季度的10.1%有所下降，仍处于高位。
5.初级产品价格持续上涨
全球初级品价格的上涨是国际金融市场上的一个重要风险因素，11月份能源价格环比上涨3.6%,连续4个月上涨;11月份，非能源价格环比上涨3.4%,连续5个月上涨；农产品价格依然高速上涨，环比上涨5.3%,连续6个月上涨，其中油类环比上涨9.5%；原材料价格环比大幅上涨7.6%，涨幅与上月持平；肥料环比上涨5.5%, 连续6个月上涨；金属和矿产环比微涨0.5%。初级品价格的上涨在生产初始源头对经济增长的波动性起到了推波助澜的作用。
5/6 首页 上一页 3 4 5 6 下一页 尾页 |
