  （7）
设 个个体承担风险的等价性成本均为 ，则有 。问题（7）等价于
 （8）
由约束条件和效用函数的性质可得 ，结合目标函数最大化可知 。将其代入目标函数可得等价的目标函数 。
类似第一种情况的分析过程可得 。这时政府投资受益集体承担风险的等价性总成本是受损集体承担风险的等价性总成本的负值。受益集体不仅未承担风险的等价性成本，而且从受损集体处得到了其不确定性的风险等价性成本的补偿。那么这种情况下的政府投资决策不能按照第一类情况进行分析处理，应综合考量，首先应将受损集体的外部成本内部化，并将该外部成本内部化的转移成本也要加入到总成本度量中，这样才能合理准确地做出政府投资决策。
三、结论
在Arrow和Lind（1970）认为个体偏好与政府投资决策是相关的理论基础上，研究了完全竞争和不完全竞争下基于公众风险偏好调整的政府投资决策问题。当完全竞争时，因不确定性所带来的风险可以通过完全竞争的保险市场使风险均衡化，无需考虑风险调整的政府投资决策与个体投资决策方法一致。当非完全竞争时，政府投资决策应反映出个体对成本和收益的评价，这里主要以外部成本是否由投资受益集体所承担分为两种情况分别进行研究，得出若政府投资的风险由投资受益的公众集体承担，则承担风险的总等价成本并不重要甚至近乎为零，政府在投资决策中可忽略不确定性，利用确定性预期净现值的方法进行投资决策；若政府投资的风险所带来的负外部成本由投资受益公众集体以外的另一公众集体所承担，则不能忽略不确定性所带来的风险等价总成本，在决策时要考虑外部成本内部化，以及内部化过程所需的转移成本，使得投资决策分析更加准确合理。文章为实际中不确定性下政府投资决策提供了一定的理论参考。
参考文献：
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