论轮船招商局资金流失的原因

论文导读：轮船招商局的资金包括轮船招商局的股本、官府垫款、各种借款（钱庄、外国洋行、私人借款）、该局的利润等。另一部分是流失的资金。李鸿章就能够更周密地执行官方的监督权了。2、 所有权和经营权不统一是招商局资金流失的重要原因。企业的经营管理权也应由股东选举的董事会所有。
关键词：轮船招商局，流失，监督权，所有权，经营管理权
 

轮船招商局的资金包括轮船招商局的股本、官府垫款、各种借款（钱庄、外国洋行、私人借款）、该局的利润等，这些资金又分为两部分，一部分运转在轮船招商局生产及与该局生产相关的轨道上，其中包括股东的股息（1895年后分为官利、余利）、偿付官府的官款及利息、经营者的花红、政府官员的报效（1899年正式规定下来）、经营经费、该局的积累及其他资金；另一部分是流失的资金，其中包括轮船招商局对外投资、政府借代、该局经营者的个人挪用及非正式的报效。

有关轮船招商局资金流失的情况史学界有不少的论述，在《论清季轮船招商局的资金外流》[1]一文中，朱荫贵先生认为有两种途径：一是对外的投资和借代；二是向政府的报效及变向的报效，而在论其原因时仅详述了政府对招商局的勒索，企业内部管理混乱的原因只是一笔代过。王小霞的《晚清洋务运动“官督商办”制度的探论》[2]、李春梅的《从轮船招商局看近代股份制兴起》[3]、张勤的《淮系集团与轮船招商局的创办》、翼满红和燕红忠的《近代早期企业的治理特制》[4]等文章，都针对性地论述了招商局资金脱离生产轨道的原因，但不够深刻和具体，针对这些问题，本文从企业内部的管理机制详尽浅论轮船招商局的资金流失的原因，以待大家指正。

一

轮船招商局从1868年开始酝酿，着手筹建于1872年5月，7月拟出招商局章程，大悉在于“官商合办，以广招徕”。不久再次申明：“所有盈亏，全归商人，与官无涉”[5] 1872年(同治11年)12月，一切准备工作基本就绪，李鸿章于12月23日向清政府奏呈《试办招商轮船折》，三天后，获同治皇帝批准，轮船招商局遂告开业。我们从两次申明中，可看出李鸿章本想把轮船招商局“官商合办”，但后来又不愿承担风险，可见，轮船招商局没有往“官商合办”的方向发展，后来的事实证明，轮船招商局逐渐形成了“官督商办”经营模式，即“由官总其大纲，察其利病，而听侯商董自立条议，悦服众商”，[6] 股东自负盈亏。

轮船招商局从1873年1月17（同治11年12月19）日）成立到1911年，三易总办，先有朱其昂（1873年1月到1873年6月），后有唐廷枢（1873年6月到1884年）、盛宣怀（1885年到1911年）相继任总办。朱其昂任总办阶段，轮船招商局处于刚创业的艰难时期，“朱其昂多方奔走，也只募得沙船商郁熙绳现银一万两。除此之外，招商局当时还拥有的就是上海商人虽已认购，但却未交现银的股金10万余两”[7] 唐廷枢任总办阶段，是轮船招商局持续发展时期，《申报》对此做出评论：招商局“近殊盛旺，大异初创之时，上海银主多欲附入股份者”，[8] “招商局从1891年起还清了全部官款，到1895年又全部还清了汇丰银行的借款和历年镑价亏耗，该局资本总额虽有所减少，但自有资本在资本总额中占的比例得到了提高。”[9] 盛宣怀任总办阶段，是轮船招商局有盛转衰的过程，我们从表1中可看出：虽然轮船招商局1885——1911年间的利润高于1886——1893年间，但是盛宣怀在主持轮船招商局的前6年（1885——1911）中该局不仅没有积累，反而亏损了近48万两，

表11873——1911年轮船招商局的利润分配情况表[10] 单位:两

资料来源:根据轮船招商局第1——38届帐略.《招商局史》第90 .187 .243叶数据制成。

二

轮船招商局从1873——1911年28年间，出现过多起资金脱离生产轨道的事件。

首先，经营者的个人挪用，轮船招商局开办初期，唐廷枢个人挪用7万余两，许润2万余两，“在开创初期，‘招商局本无委员，亦无薪水’，各种司事人员的报酬除结账时分给一定数量的股息花红外，另有主管人员视经营情况及个人业绩随意支付，其他开支也比较混乱。‘账目之弊，失之太浑，不外回柱，有帐无实，而每年结帐又徒务虚名，纷纷划低，究难取信，患在公私混乱，挪欠自如。’按照有关规定，局员‘有挪欠者立即撤退’，但唐廷枢欠公款7万余两，徐润也挪欠2万余两，均无现款归还，他们或以低价股票作抵，或将局产押给洋行擅抵私欠。”[11] 徐润在1883年上海发生金融危机前，徐润进行个人房地产投资，挪用公款达16.2万余两，“徐润长期挪用局款进行地产投机，1883年因上海发生金融危机，徐润宣布破产，亏欠局款达16.2万余两。”[12]

表2 晚清招商局1882——1911年对外投资、借款统计表[13] 单位：银两

资料来源：根据《清查整理招商局委员会报告书》下册载各年帐略。《交通史航政编》第一册第315-316页“各项投资”，招商局档案和《邮传部第一、二次统计表》“轮船招商局收支佘利及提存各款表，(上)等编制而成。

其次，经营管理者利用招商局资金对外的投资和借代，从1882年至1911年30年间，招商局的经营管理者利用该局资金对外投资、借代达24项，最多的一年达4项，总额442万余两，已超过招商局400万两资本总额42万余两，平均一年外流近15万两。详情见表2：

对资金缺乏的轮船招商局来说，“投资范围过广，数额过大，战线过长，远远超过了自身的承受能力。”[14] 使轮船招商局的日子更不好过，导致了“局款如洗，异常支绌”，“现银竭蹶，不能复添置新船的境况，”[15] 影响了该局的发展，并且该局对外的投资项目除了开平煤矿外，很少有获利的。

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