| 2011年盈利现金比很低，阅读报表可知，2011年的应收票据年末余额比年初增长了74.45%，应收账款年末余额比年初增长了176.18%，主要系销售规模扩大，同时许多客户选择使用票据进行交易，使公司现金流量减少，利润只是账面上的利润，没有现金流的流入，盈利的现金保障程度降低。
（2）净资产回收现金比率。该公司2006～2013年的净资产回收现金比率依次是0.048、0.094、0.247、0.468、0.127、0.085。在2008年、2009年、2012年该公司的现金流量非常充裕，每一单位的净资产可以对应24%以上的现金流入，在2009年甚至达到了46.8%的高度。2010年下降至12.7%，产生这一变化的原因一方面是由于营业收入的下降导致经营活动现金净额大幅下降，另一方面是由于净资产相较于2009年来说增长了一倍，这些因素共同导致净资产回收现金比率的下降。2012年开始该比率又出现了上升的趋势，说明盈利的现金保障程度在逐渐升高。
二、金种子酒业盈利质量存在的问题
（一）应收账款回收速度慢、效率低。应收账款是企业提供给购买方的信用，应收账款多说明企业提供给购买方的信用多，但是应收账款过多表示企业大量的资金被压在账面上，企业最重要的资源也就是现金无法有效的收回，若应收账款长期无法收回，则企业可能会因为无法偿还到期债务而面临清算。
（二）存货效率不高、存在积压库存的情况。仓库积压大量存货，导致资金大量占用，由此企业无法偿还进货公司的货款；随之而来的结果就是，企业投入的货品生产资金无法收回，也就是无法得到现金的流入，更别提为企业创造价值。
（三）盈利能力不稳定。通过观察盈利能力的几个指标可以发现，在这8年间该公司的盈利能力十分不稳定，营业收入的变化剧烈大起大落，这样对公司持续盈利十分不利，更会降低人们对其盈利的信任，从而使信用等级下降，不利于公司的长远发展。
三、提高金种子酒业盈利质量的建议
（一）突出主业，增强持续盈利能力。任何一家上市公司的核心竞争力都是由该公司的主营业务带来的。受资源、规模等其他因素的影响，拥有好的盈利质量的公司大多是拳头握紧，走专业化道路，依靠自身核心竞争力把企业做大做强。因此，上市公司要提高盈利质量，必须把主业放在经营的重中之重。
（二）加强应收账款管理。对应收账款的有效管理可以加快资金的回笼速度，有利于资金链的完善。针对不同类型的债务人要制定合适的收款政策，加速款项的回收。从另一方面来说，商业赊销在各行各业中都广泛存在，应加大对坏账损失的预测力度，减少因应收账款无法收回而造成的资金占用，以及坏账引起的损失，使企业持续健康稳定的发展。
（三）加强存货管理。金种子酒业应将存货控制在一个合理的范围之内，加强对市场的调研，了解顾客需求数量与种类，以此来决定存货的数量与种类。在采购存货方面，依据生产经营的需要，结合相关预算做出物质需用申请，交给相关部门审批后制定采购计划。在降低存货成本方面，可以通过招投标、比价等方式选择供应商。
主要参考文献：
[1]程翠凤.基于因子分析法的制造业企业盈利状况评价研究[J].会计之友，2011.21.
[2]储一昀，王安武.上市公司盈利质量分析[J].会计研究，2000.9.
[3]杜潇.我国上市公司现金流量和盈利质量的实证研究[J].2010.8. 2/2 首页 上一页 1 2 |
