| [论文提要] 盈利质量是对当期盈利的真实性、持续性、收现性、成长性和获利性的一种评价结果。本文以安徽金种子酒业为例，运用盈利质量分析体系、结合金种子酒业实际情况，分析金种子酒业盈利情况，发现该公司存在的问题，分析问题产生的原因，并提出解决意见。
关键词：盈利质量；真实性；持续性；获现性；成长性
一、金种子酒业盈利质量现状分析
（一）安徽金种子酒业简介。安徽金种子酒业股份有限公司的前身是始建于1949年的阜阳县酒厂，金种子股票于1998年在上交所上市（600199），是全国重点骨干酿酒企业，年创利税13亿元，员工5，000人。近年来，先后荣获“全国绿色食品示范企业”、和“全国十佳新锐上市公司”、“两化融合示范企业”等100多项荣誉称号。对金种子酒业的盈利质量研究能够给公司管理层一个了解自身情况的途径，有助于他们做出科学的经济决策，加强公司管理，促进企业的长远发展。
（二）金种子酒业盈利质量分析。以下进行的一系列的盈利质量指标分析，是以安徽金种子酒业股份有限公司2006～2013年的年度报告中的数据为基础的。
1、盈利能力分析。通过计算金种子酒业2006～2013年的销售净利率、净资产收益率、总资产报酬率等盈利能力指标，可以看出这8年来金种子酒业销售净利率的变化较大，很不稳定。2006～2009年相对比较稳定，2010～2012年急剧上升，在2012年达到峰值，2013年却骤然下落。通过对该公司财务报表的阅读和对公司经营状况的了解得知，2010年该公司处置长期股权投资产生了巨大的投资收益，因此投资收益的数额是2009年的117倍，导致公司营业利润大幅上升；2013年销售净利率之所以出现大幅度的下降，是由于宏观经济和政治经济形势的变化，使白酒行业和白酒市场受到的影响。该公司净资产收益率在2009～2012年连续陡升，除了因为公司销售方面取得的成绩，使营业总收入连年攀升，而且在这几年期间，该公司投资房地产事业以及对安徽省国祯能源股份有限公司、安徽金宇高速公路等其他公司的投资取得了可观的收益。并且将营业成本控制在一定的范围内，才使公司的净利润大幅上升。由于2013年公司的销售战略进行了改变，减少了高端酒类的销售，所以营业收入大幅下降。
2、持续稳定性指标。2006～2013年营业利润比率分别为0.759、0.978、0.949、0.996、1.104、0.997、0.999、1.01。总的来说这8年期间营业利润比率比较稳定。该公司2013年的该比率出现大于1的情况，经过分析其原因可知：即使非流动资产处置利得，政府补助等营业外收入项目数额相比去年都有增长，但是本年非流动资产处置损失和对外捐赠金额较大，代写硕士论文营业外支出本年金额比上年金额增长151.09%。2010年该比率大于1，是因为营业外支出本年比上年增长192.33%，主要原因系本年对外捐赠支出较大。其他年份该比率接近于1且处于逐渐增长之中，说明企业产品定价合理、销售策略合适、白酒销售具有较强的市场竞争力、发展潜力大、获利水平高。公司2006～2013年非经常性损益在净利润中的比例大体上呈现逐渐下降的趋势。2006年以前年度已经计提各项减值准备的转回以及各种形式的政府补贴的金额相对于净利润较大，使该比率很大。随着以后年度销售形式变好，净利润逐年增加，该比率也在逐年下降，说明该公司的非经常性的收益在利润总额中所占比例逐渐变小，盈利质量逐渐提高。
3、现金保障性指标
（1）盈利现金比。该公司2006～2013年的现金保障性指标依次是1.368、1.986、6.58、4.301、1.027、0.402、1.011、2.172。我们可以看出，总体来看金种子酒业的现金流量是非常充裕的，其中2008年与2009年尤其明显，主要因为2008年销售回笼较好，现款销售力度大；2009年系报告期销售资金回笼较好，加之期末下游客户备货积极预收货款增加。
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