F-statistic
12.69443
Durbin-Watson stat
2.191438
Prob(F-statistic)
0.000001
资本结构对公司业绩的回归结果
从上述回归结果可以看出，回归结果是比较理想的。R-squared和Adjusted R-squared的值分别为0.565594和0.521039，新型建筑材料论文说明方程的拟合优度还是比较好的。F值为12.69443，保证了方程的系数不全为零的可能。D-W的值为2.1914386很好的保证了各变量之间不存在相关性。所以，当以资产负债率(Y2)作为因变量，总资产收益率作为解释变量的时候，回归结果显示资本结构和公司业绩之间存在负相关关系，T值为-2.575504，这和本文提出的研究假设相一致，说明了公司业绩对资本结构有相反的影响。同时，研究结果也和上述以公司业绩为因变量的回归结果相一致。从这个意义上我们可以说，公司业绩和资本结构之间成负相关性。
以上采用的是普通最小二乘法研究资本结构和公司业绩之间的关系，这样忽视了二者之间的相互影响，其结果可能会有失偏颇的，采用普通最小二乘回归方法，是以其中一个变量不变为假设前提，研究另一个变量对其影响的。但是，从上述回归结果和理论分析可以看出，资本结构和公司业绩是互相影响的。以下采用两阶段最小二乘法研究二者之间的相关性，采用的是联立方程对公司业绩和资本结构之间的关系进行研究的，即把公司业绩和资本结构都作为内生变量，这样考虑到了二者之间的交互影响。
通过用两阶段最小二乘法对方程进行回归，结果如下所表：
System: CHEN
Estimation Method: Two-Stage Least Squares
Date: 05/10/09 Time: 13:10
Sample: 3 44
Included observations: 44
Total system (balanced) observations 84
Instruments: X1 X2 X3 X4 X5 X6 Y1(-1) Y2(-2) C
Coefficient
Std. Error
t-Statistic
Prob.
C(1)
-50.54854
36.78992
-1.373978
0.1737
C(2)
-0.213175
0.064137
-3.323752
0.0014
C(3)
2.898518
1.650750
1.755880
0.0833
C(4)
-0.115963 7/9 首页 上一页 5 6 7 8 9 下一页 尾页 |
