| （5）第一大股东持股比例、第二至第十大股东持股比例与盈余管理大小正相关，这与假设5、假设6一致。说明股权集中度高的企业越有可能进行盈余管理行为，上市公司存在“一股独大”现象不利于企业抑制盈余管理行为。其他股权的制衡作用并没有有效的发挥，这主要与我国上市公司其他股东持股比例较低有关，其他股东受控股股东的影响较大。
通过以上对股权结构与盈余管理关系的分析，可以发现在股权分置改革后，虽然流通股比例逐年提升，但是流通股第一大股东仍然是曾经的非流通股大股东，从以上实证分析的结论来看，这一变化并没有抑制上市公司盈余管理行为，反而是激励原来的非流通股大股东通过盈余管理快速提升股价以获得更多利益。归根究底，是在股权集中度较高和国有股主体缺位的共同作用下，促使上市公司进行盈余管理。我国应当加强证券市场监管，规范市场秩序，制定有效的政策法规，约束上市公司行为。同时，我国应当在对国有股适当减持的情况下，引入外部的机构投资者或战略投资者等来降低股权集中度，增加第二至第十大股东的持股比例。而上市公司则应当对高管采用股权激励的方法来提高会计信息质量，减少高管为个人利益进行盈余管理的行为。
作者情况：许雯娜，女，湖南衡阳人，1986年4月生，贵州财经学院08级会计学研究生，研究方向：公司理财理论与实务。
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