论文导读：资产评估收益法中的收益额有两个比较明确的特点：其一，收益额是资产未来预期收益额，而不是资产的历史收益额或现实收益额。其二，在许多场合下用于资产评估的收益额是资产的客观收益，而不一定是资产的实际收益。收益额的上述两个特点是非常重要的，评估人员在执业过程中应切实注意收益额的特点，以便合理运用收益法来估测资产的价值。
关键词：资产评估，收益法，收益额
一、资产评估收益法中收益额的特点
资产评估收益法中的收益额有两个比较明确的特点：其一，收益额是资产未来预期收益额，而不是资产的历史收益额或现实收益额；其二，在许多场合下用于资产评估的收益额是资产的客观收益，而不一定是资产的实际收益。收益额的上述两个特点是非常重要的，评估人员在执业过程中应切实注意收益额的特点，以便合理运用收益法来估测资产的价值。
二、收益额的指标选择
一般可供选择的收益额指标主要有：利润总额、净利润和净现金流量。这三个指标在含义、计算口径和计算方法都不相同。收益额的选择直接影响折现率等参数指标的选择，因此必须对具体问题进行具体分析后才能进行选择。
(一)利润总额是指整体资产在未来经营期内所获得的税前利润, 包括主营业务利润、其他业务利润、营业外利润和投资利润。以利润总额作为资产收益额虽然能够比较客观地反映整体资产的经营业绩。
(二)净利润即所得税后利润, 是利润总额扣减所得税后的余额。是企业在未来生产经营期内所获得的归资产所有者拥有和支配的净收益,它是企业在一定时期的经营成果，表明企业的获利能力。以权责发生制为基础。以净利润作为收益额能够客观的反映企业的资产在生产经营过程中所带来的净收益。
(三)净现金流量所反映的是企业在一定时期内现金流入和流出的资金活动结果。在数额上它是以收付实现制为基础的现金流入量和现金流出量的差额。现金流入量是企业各年实际发生的现金收入数,包括营业和非营业现金收入,投资和资产现金收入。现金流出量是指企业各年实际发生的现金支出数额,包括付现成本、付观费用、税金、追加投资和筹资现金支出。净现金流量总括的反映了企业在生产经营中不断追加投资和回收投资这一动态过程,比较真实的模拟了企业在未来经营中收益的实际途径和过程。
一种观点认为，应以利润总额作为收益额的指标，因为利润总额作为资产收益额能够比较客观地反映整体资产的经营业绩。但由于税前利润中已扣除了由负债带来的利息支出,所以用利润总额作为收益额评估出的整体资产价值不能反映企业总资产的价值。同时,又由于利润总额包含了并不归资产所有者拥有的应上缴给国家的所得税,所以用利润总额作为益额评估出的整体资产价值也不能反映企业净资产价值。
另一种观点认为,在我国的资产评估实践中,由于资产评估行业发展时间较短,评估理论还不够完善,应该采用净利润作为收益额的指标,原因是在现行已经比较健全的财务、会计、税务等法规制度的条件下,企业对相关财务指标的理解已经较为准确,与净利润相关的历史数据也较易取得,便于进行预测、复核与沟通。净利润可以反映企业全部所得,作为投资收益也能为投资方、联营方和兼并方接受。发表论文。
但我认为,以净利润作为收益额的指标并不合适。
首先，由于企业的折旧政策不同,会导致企业所实现的净利润缺乏可比性。以净利润作为收益额,通常在企业永续经营情况下,企业资产折旧采用直线法情况下采用。但如果企业在有限经营期内终止或采用加速折旧法就不宜采用净利润作为收益额。因为企业现有经营期内的资产折旧实际上是对企业现有资产的一种补偿,是其未来收益的附加值,在永续经营期内,这种附加用于更新资产,而在有限期内则视为企业整体资产的一种收益。在采用加速折旧法时会影响利润的大副度波动,而且与采用不同折旧政策条件下所创造的净利润缺乏可比性。2
其次，净利润也不一定是企业真正实现的收益,该指标虽然反映企业全部所得,作为投资收益也能为投资方、联营方、兼并方所接受,但净利润因受会计记账原则、资产计价方法、折旧与摊销方法的影响不一定是企业真正实现的收益,企业有时通过选择会计政策和方法或通过会计估计的应用提前或推迟确认收益, 从而对企业净利润产生不同的影响。发表论文。例如，对于无形资产我国规定，企业应在无形资产的使用寿命内系统得分摊其应摊销的金额，但无形资产的使用寿命到底如何确定，存在多种方法。此外，无形资产的摊销也不止一种方法，有直线法和生产总量法等，选择的方法不同，就会导致计入当期损益的金额不同，进而影响净利润。
我认为，净现金流量指标作为收益额更合适。
（一）如果以净现金流量作为评估中使用的收益额,那么净现金流量还原后的企业价格内涵就是所有者权益,是企业的全部资产- 负债,是归权益主体拥有和支配的资产,为所有者权益的公平市场价格。
（二）考虑了折旧因素，更准确地反映了资产的预期收益。这是因为:首先,折旧作为一种损耗本身就是资产价值的时间表现形式。固定资产在一个特定时间内并不能消耗完,它对企业生产经营的贡献因其年复一年存在而存在。这种贡献从价值角度讲就是折旧,所以说折旧的存在事实上是资产价值的一种表现形式。其次,折旧在整个资产使用期限内并未真正发生支出，因而，在衡量资产预期收益时,将折旧因素考虑进去显然是恰当的。
（三）净现金流量不受折旧政策等会计政策的影响，而净利润的值则与折旧政策密切相关。例如，固定资产的折旧方法，折旧年限的选择就会对净利润产生直接影响，但净现金流量就不会收此类影响。
（四）净现金流量不仅考虑了现金流量的数量也考虑了收益取得的时间和货币的时间价值。净现金流量是动态指标,它不仅是数量的描述,而且与发生的时间形成密不可分的整体。而利润没有考虑到资金的时间价值,没有考虑现金流入流出的时间差异。
（五）我国推行现金流量表后, 客观上已具备使用净现金流量的条件。
（六）净现金流量作为收益额的指标,符合国际惯例,西方发达国家的评估界通常是以净现金流量作为预期收益额,如著名的美国评估公司就是如此,用净现金流量作为收益额的指标能为评估界、企业界所接受。发表论文。
通过以上分析，本文认为，在资产评估实务中相对于利润总额、净利润而言，将净现金流量指标作为收益额更合适。
参考文献
[1]李 辉.收益额指标的选择来源[J].中国资产评估,２００５(７)
[2]李云燕.浅谈收益现值法中收益额的确定[J].交通财会,2002（8）
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