| 至于截距项拟合效果差的原因，解释如下：
（1）美元汇率指数是影响黄金价格的第一因素。这也体现了黄金的货币金融属性。由于模型中没有考虑汇率的波动，因此，截距项就隐含了模型系统外的干扰带来的误差。
（2）没有考虑黄金期货价格的具体操作参考（CRB指数、石油、铜等）。如果在模型中考虑了这些因素，将会是计算变得相当复杂。这也从另一个侧面反映了多元回归模型，甚至是联立方程组的重要价值。
（3）官方机构的黄金储备与抛售。黄金的金融属性说明市场的作用也在一定程度上受到官方机构投资行为的影响。
（4）其他股票的因素。中金黄金的市值尽管很大，但与山东黄金、紫金矿业等股票间也有不容忽视的相关性。
（5）国际环境的影响以及人们的投资意愿。
五、结论
通过模型分析，发现600489是一个ARMA（0，1）过程。由于上市公司同板块之间股票的相关性很大，黄金板块其他股票也基本服从这个过程。对于投资者而言，ARMA模型在短期内有很好的指导作用。时间过长的效果不太理想。投资者在短期内通过ARMA模型可以对股价的波动性进行预测分析，从而达到规避风险的目的。
参考文献
1 Peter J.Brockwel,时间序列的理论和方法[M].北京:高等教育出版社,2001.
2 Gordon J.Alexander,William F.Sharpe,Jeffery V.Bailey.投资学基础 北京:电子工业出版社,2003
3 张元萍.现代投资理论与实务.北京:首都经济贸易大学出版社,2004 2/2 首页 上一页 1 2 |
