| 交叉上市对竞争对手影响的研究主要是针对母国竞争对手。Nuno（2005）研究交叉上市对母国竞争者的影响时提出了分流效应（Diversion Effect）一说，即交叉上市会分散母国市场的投资流和交易流，导致母国市场交易量缩水，投资者减少。Levine和Schmukler（2007）进一步将分流效应分为跨境迁移（Migration）和交易分流（Trade Diversion）：跨境迁移指交叉上市股票的主要交易由母国转移到上市国，投资者更倾向于投资在国外上市的部分，从而导致在母国股票市场的市值和流动性减少；交易分流指母国投资者卖掉原来持有的其它公司的股票，转而持有交叉上市公司的股票，导致母国竞争者股票价格下降。当然，交叉上市并不只给母国竞争者带来负面影响。Nuno（2005）认为经济论文，交叉上市消除了市场分割的不利影响，投资者持有交叉上市公司的股票将降低投资风险，从而交叉上市公司要求收益率的下降和股票价格的上升。当母国市场上市的同行业公司与交叉上市公司存在很强的相关性时，将带动这些同行业公司股票要求收益率的下降和股票价格的上升。交叉上市公司投资者认知度的上升也会给国内同行业公司带来正面影响。
从实证的角度看，交叉上市对竞争者影响的研究并没有得出一致的结论。Edison和Warnock（2003）在研究29个新兴市场的自由化进程时指出，交叉上市导致资金暂时流向新兴市场国家，没有持久性，上市效果并不会影响到国内的其它公司。Melvin和Valero-Tonone（2005）对1986年至2002年20个国家的146家国内公司的研究发现，如果国内某一公司在美国发行ADR，上市日前后11天左右，其国内主要对手公司的股价下降2.2％，而且发展中国家受到的负面影响大于发达国家。
国内研究综述
交叉上市对资本市场的影响，在近年来吸引了越来越多学者的关注，从理论和实证上都有。陈国进，王景（2007）实证考察我国公司以A+H方式交叉上市对A股市场的影响，研究结果显示，A+H交叉上市对A股市场的影响主要表现在资金分流效应（市场扩容）的负面影响上经济论文，分散风险效应等正面影响尚未有效发挥作用。程均丽，孙会兵（2008）从收益率的角度出发, H股回归的股票为研究对象，通过非参数检验、事件研究和回归分析方法进行分析，发现H股回归对上证指数收益率有负的影响。董秀良，曹凤岐（2009）则研究了A+H交叉上市对H股价的影响。
国内的学者也关注交叉上市的价格差异和价格发现问题的研究。廖士光，杨朝军（2006）从流动性角度研究了交叉上市股票价格差异的现象。杨娉、徐信忠和杨云红（2007）利用同时发行A股和H股的中国上市公司的交易数据进行了实证研究，认为信息不对称、流动性、市场需求和投机性是导致各公司的H股折价规模不同的重要原因。姚宁（2007）研究表明A股市场和H股市场在价格发现过程中都具有一定的贡献。王火亘，李小晓（2007）运用似不相关(SUR)方法实证考察A、H两个市场之间的价格信息传递情况，研究发现股票价格信息主要由内地流向香港中国论文网。董秀良、吴仁水（2008）的实证研究显示，H股较A股具有更强的信息传递效率和价格发现功能。陈学胜，周爱民（2009）利用信息份额模型，以A+H股上市公司为研究对象对交叉上市股票价格发现能力进行了实证研究，研究则表明A股比H股更具价格发现功能。
简评
国外交叉上市对资本市场影响文献主要分为市场互动机制、竞争者反应机制。市场互动机制主要从风险、流动性和市场微观结构来考察交叉上市对资本市场的影响。竞争者反应机制则从交叉上市给竞争者，特别是母国的同行业公司带来的影响。我国学者在这一方面的研究还相对缺乏，从相关的文献可以看出得出的结论并不一致。
随着我国股票市场不断成熟，越来越融入世界的资本市场，中国境内公司通过交叉上市在全球范围内融资也将越来越多。从现有的交叉上市公司看经济论文，近年来越来越多，这些公司规模巨大，国有成分的比例高，且大都是同行业中的佼佼者，对资本市场乃至国民经济都有举足轻重的影响。这些公司交叉上市的路径也发生改变，从早期的“先外后内”慢慢转变为“同步上市”和“先内后外”模式。到目前为止，在现有的62家AH交叉上市公司中，有2家公司采用了“A+H同步”模式，10家公司采用了“先A后H”模式。而在10家“先A后H”的公司中有5家公司在A股和H股市场上市的时间相隔都在4天之内，实质上是同步上市模式。这些变化都值得我们结合我国的实际进行深入的研究。
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