论文摘要：流动性过剩是当前我国经济运行状态的主要特征。在这种情况下，国内通货膨胀的压力不断增大，使我们以往的宏观调控措施往往捉襟见肘，左右为难。那么，我们该如何解决国内所面临的这一复杂情况呢？国家刚刚制订的《十二五规划建议》中提出的加快实施“ 走出去” 战略为我们提供了有益的思路。本文认为，发展对外投资是缓解流动性过剩的有效措施，而黑龙江省在发展对俄投资方面具有明显的优势。因此，我们应抓住机遇，以自然资源和技术领域为重点，鼓励企业对俄罗斯相关领域的投资。
论文关键词：流动性过剩,对外投资,策略
流动性过剩是当前我国经济运行状态的主要特征。在这种状态下，既存在无物对应的货币，又存在货币资金的难以贷出；既有产能过剩，产品积压，大量的失业，又有强大的待实现的购买力。因此，在这种情况下，国内通货膨胀的压力不断增大，使我们以往的宏观调控措施往往捉襟见肘，左右为难。那么，我们该如何解决国内所面临的这一复杂情况呢？国家刚刚制订的《十二五规划建议》为我们提供了有益的思路。该建议明确提出要加快实施“走出去”战略，按照市场导向和企业自主决策原则，引导各类所有制企业有序到境外投资合作。在国内流动性过剩的大背景下，大力发展对外投资不失为明智之举。在这一宏观环境下，黑龙江省应如何根据自身情况，鼓励引导对外投资，进一步加快黑龙江省的发展，则是一个急需回答的问题。
一、发展对外投资是缓解流动性过剩的有效措施
当前流动性过剩形成的一个重要原因是国际收支顺差过大所带来的过多的人民币投放。1994年1月1日，我国对外汇体制进行了重大改革，执行了以市场供求为基础的、单一的有管理的浮动汇率制度，同时央行取消了各类外汇留成、上缴和额度管理体制，对境内机构经常项目下的外汇收支实行银行结汇和售汇制度。这样，除国家规定的可以开立外汇账户保留的以外，企业的外汇收入必须卖给外汇指定银行，然后由银行将平盘后多余的头寸卖给国家。统一强行结售汇制度的实行，使央行变成了外汇的最终买家，并为此投放了大量的人民币，形成巨额外汇占款。
我国创设强制结售汇制度的初衷是解决当时的外汇短缺问题，然而，没有想到的是，大量本币投放所带来的流动性过剩的负面影响日益增大，已严重威胁着中国宏观经济的稳定。为了避免宏观经济出现大的波动，央行不得不从2003年4月开始以发行央行票据的形式购回过多的流动性。大规模的票据发行，不仅使央行付出了巨大的成本，而且由于央票不断滚动到期，为了覆盖到期票据和新增货币量，央票发行规模也像滚雪球一样越滚越大，到2007年上半年，央行票据余额已达到3.8万亿元人民币。强制结汇制度已经充分暴露了期效性、阶段性的特点。迫不得已，2007年8月13日，国家外管局宣布，境内机构可自行保留经常项目下的外汇收入。但在普遍预期人民币升值的大环境下，放弃美元持有人民币仍然是国内企业的理性选择。因此，国家外汇储备攀升依旧，国内通货膨胀的压力难以释放。虽然央行通过不断提高法定存款准备率、存贷款利率等方式来降低流动性供给，试图以此将过多的人民币冻结住，不让它们进入银行与实体经济，从而减少对资产价格的影响，达到控制通货膨胀的目的。但是从控制通货膨胀的实际情况来看，其效果有限。其中的一个重要原因就在于央行能够掌控的只是商业银行能够运用的资金，而不能控制国内经济主体对其完全拥有自主权的储蓄货币的使用。因此，我们应该对国内过多的流动性进行合理引导，通过发展对外投资，开拓国际市场，降低国内经济波动的风险。
国内大量资金闲置，难以找到合适的投资途径，是当前流动性过剩的一个主要表现。对银行而言，高成本的巨额金融资产游离于实体经济，在银行内部低效甚至无效运转，必然给银行带来日益沉重的经营压力。另一方面，如果不对这些资金加以疏导，只能是现阶段各种资产的轮番泡沫化，最终引发经济动荡。因此，使过剩的流动性流向境外不失为缓解国内流动性压力的一个有效办法。我们应通过对限制对外投资的各种政策的调整，把资金堵塞的渠道打通，为投资行为扫清障碍。这样，国内的企业就会拥有更多的自由发展空间。国家通过对发展对外投资的鼓励，通过企业的自主选择，使国内更多的企业走出去开拓更为广阔的国际市场，在国际市场上获取更大的收益，这不仅可以缓解国内流动性过剩的压力，而且对于民族资本的国际化发展，提高国际竞争力，培养国内企业成为跨国公司都具有重要意义。并且，从发达国的发展历程来看，企业的国际化也是其自身发展的必然要求，因此，发展对外投资给我们提供了释放过剩流动性的理想空间。
二、黑龙江省发展对外投资的优势
英国经济学家坎特威尔和托兰惕诺通过对发展中国家对外投资的系统研究，得出了发展中国家对外投资的基本规律。坎特威尔和托兰惕诺认为，发展中国家跨国公司对外直接投资受其国内产业结构和内生技术创新能力的影响。在产业分布上，首先是以自然资源开发为主的纵向一体化生产活动，然后是以进口替代和出口导向为主的一体化生产活动。从海外经营的地理扩张看，发展中国家企业在很大程度上受“心理距离”的影响，其投资方向遵循周边国家－发展中国家－发达国家的渐进发展轨道。由此看来，地理位置对于一国对外投资的区位选择上占有重要地位。按照坎特威尔和托兰惕诺的对外投资理论，黑龙江省作为边境大省，其在发展对外投资方面应具有较大优势。
首先，黑龙江省作为边境大省，拥有与向周边国家进行投资的地理优势。黑龙江省共有18个边境市、县与俄罗斯接壤，与俄罗斯的边界线长达3045公里，拥有25个一类口岸（有15个边境口岸），其中水运口岸16个，航空口岸4个，铁路口岸2个，公路口岸3个，是仅次于广东的口岸大省。 1/2 1 2 下一页 尾页 |
