表2 总样本国有股持股比例回归结果 [模型(2)]
| 变量 |
总样本 |
| Intercept |
0.024*** (13.844) |
| D |
-0.054 (-1.107) |
| RET |
0.084* (1.849) |
| D*RET |
0.213*** (3.761) |
| V |
0.174*** (4.362) |
| V*D*RET |
0.096* (1.829) |
Adj* (%) |
16.00 |
| F值 |
38.852 |
| N |
991 |
注： *、 **、 ***分别表示10%、5%、1%的显著水平。
从表2可以看出，表示国有股持股比例对会计稳健性影响的乘积项V*D*RET的系数为0.096，在10%的水平上显著，这显然与我们的理论预期相反。结合对第一大股东性质的实证结果相比较，从总样本的回归结果来看，无论是系数还是显著性方向，两者都有很大相似程度。因此，推测表1、2关于国家股持股比例的结果是由第一大股东性质引起的，从而导致了理论与结果的矛盾。
五 启示与建议
从上文的实证分析中，我们可以清晰地看出：股权结构对会计稳健性有着较为重要的影响，从股权集中度和第一大股东性质等多个方面的回归分析中，都验证了这一点。为此本文提出以下两点建议。
（1）优化上市公司股权结构。从我国公司治理模式和现有条件看，当前应通过产权改革和制度建设重点完善公司治理内部制约机制，当然也要积极推进市场化改革和法制舆论监督等措施以逐步完善公司外部治理制约机制，从而使合理的股权结构更具有可操作性。
（2）深化市场化银企关系。市场化的银企关系就是银企关系要建立在市场机制的基础上，从根本上摆脱政府的行政干预，强化债务约束，提高资金使用效率。
参考文献：
[1].李增泉,卢文彬.会计盈余稳健性:发现与启示.会计研究,2003(3):19-27
[2].曲晓辉,邱月华.强制性制度变迁与盈余稳健性.会计研究,2007(7):20-28
[3].Ball R., L Shivakumar. Earnings Quality in UK Private Firms:Comparative Loss Recongnition Timeliness. Journal of Accounting andEconomics,2005(39):83-128
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